天使轮都是谁投资？
VC和PE经常说的一句话：“我们投的是未来”，这句话的潜台词就是“我们现在投资的生意，将来一定会有更大的市场份额、获得更多的利润”；换句话说，现在的亏损是为了未来的增长打基础，短期的亏损是值得的。 但问题就在于，是不是真的值得呢？以滴滴为例，目前亏损主要来自于其出租车业务，根据36氪的报道，2017年滴滴的出租车业务预计亏损50亿元（假设全年订单量达到80亿单），而当时滴滴全平台的车源数大概为40万辆，按此估算，滴滴每接单一次就要亏掉1.25元。
对此，滴滴的回应是“投入越大，收获越大”“现在不下功夫投放，以后用户习惯了网约车就会更难赚钱了”……云云。乍一听很有道理，但仔细一想就知道有问题——既然你们已经预估到用户习惯已经形成后网约车会更难赚钱，为什么不当下就减少接单量、调整网约车业务的比例，以争取最大的收益呢？ 当然，这也许只是财务上的正常调整，毕竟50亿的亏损对于一家企业来说不是小数目，一下子全部抹平可能也会影响接下来的运营。或许，这是基于对未来的信心所做出的决策——相信只要持续投入，营收总会在某个时点大于成本。不过，如果未来等不到那一天，所有投入都打了水漂，又该如何？