券商如何参与产业基金？
最近正好在研究这个问题，所以来答一波。 先放结论，个人观点，仅供参考： 对于券商来说，直接和间接方式都有，关键是看业务是否匹配、有无资源投入和成本消耗以及政策风险等因素。 对于以资产管理服务为主的券商（主要是资管子公司）来说，主要采用直接投资的方式，即作为LP参股直投基金；对于以财富管理为主线的券商(主要是指经纪业务部门)来说，主要采取间接的投资方式，即通过代客理财或资管计划的形式进行布局。
先说直接投资方式。对于以资产管理服务为主的券商来说，因资产管理业务属于券商的三大核心业务之一且需要具备基金从业资格的人才才能胜任，因此开展产业基金的直投业务是顺理成章的，也是符合监管要求的（毕竟资管业务的主要监管机构也是证监会）。而且这类券商一般在行业里都属于头部梯队，资金实力雄厚，人才储备充分，因此对优质项目的筛选能力较强，能够比较自如地发挥主动管理的能力，实现较好收益。
但是，需要说明的是，目前除头部梯队外的一些中型券商的资管子公司也有在做直投业务，不过他们的投资方向多集中在公募基金上。因为直接投资项目需要较为扎实的投研能力做基础，相对而言较难做大。
再说间接投资方式。这种方式对缺乏相应资质的人员进行投资将不受监管，因此对于以财富管理为主线的券商而言是不可以大张旗鼓开展的。但是，可以通过一些变通的方法来实现对目标企业的投资。例如可以通过购买私募股权基金或创业投资基金的方式实现。当然，这种基金一般都具有基金从业资格，并具有相应的投资经验。还可以通过设立私人股权投资基金的方式直接投资到目标企业。这实际上与直接投资的思路相类似，只不过通过基金产品这个载体进行了间接化。