股票发行的原理？
“原理”这个词太大了，我试着用通俗易懂的语言解释一下这个问题的本质——为什么同样的企业经营状况，有的企业能轻易从市场上筹集到资金，有的企业却苦苦求而不得呢？ 根本原因是企业外部人士对企业经营状况的看法存在差异所导致的结果。这种看法的差异来源于信息的不对称以及市场参与方不同所导致的价值判断标准不同。
1、信息不对称 同一个行业的企业有很多，同一时段的同行业的财务数据基本上向社会公开的比较少，所以外部投资者对于各企业真实盈利情况的掌握是不对称的；而且，已经公布在公开的媒体上的信息大多是片面的、不完全的，甚至是被误导的，如各种会计准则的使用以及财务数据的披露要求使得各公司根据各自的理解对相同内容的表述可能会有很大的不同，从而造成外界对各个公司实际盈利情况更进一步的误解。在这种情况下，为了降低投资风险，投资人就需要通过各种方式了解公司的实际情况（即进行尽职调查），这种方式成本很高且效率很低。而对于上市公司来说，需要定期公开披露信息以维持信息披露的及时性，同时为了防止被过度解读，这些信息也需要是经过精心编制的，这样看来，表面上看起来相同的各家公司其实质已经被不同的信息披露方式扭曲了，也就是市场对于各家公司实际价值的评价是不同的。
2、市场参与者 上市是为了让企业的股权得到市场的认可并实现估值的提高，从而获取更多的融资渠道。然而，能够影响股票市场价格除了散户以外主要是机构投资者，他们对于股价的影响具有决定性作用，我们可以进一步把投资者分为两大类：一类是个人投资者，包括散户和个人大户；另一类是机构投资者，包括金融企业、公募基金和保险公司等。 对于个人投资者来说，由于他们的信息搜集和处理能力都很有限，为了减少决策失误，往往会采取跟风的投资策略，即别人买我就买，别人卖我就卖，所以在本质上个人投资者的行为是趋同的，这就导致了市场对于各企业价值评判标准的统一。另外，个人投资者往往更注重当前的分红，而在一定程度上对公司未来利润的增长并不关心，这就会使得个人投资者对价格更加敏感，在估值较高时倾向于卖出，在估值较低时买入。对于企业来说，只要保证有一定的现金流就可以满足当前分红的需求，所以在市场低迷的时候，个人投资者的卖出行为实际上是为上市公司提供了低成本的流动资金。
而对于机构投资者来说，由于其具备专业的人员和的信息处理系统，可以在一定程度上解决信息不对称的问题，所以他们在选股时的主观性较强，更为关注公司的内在价值和长远发展，对于短期股价表现的波动不那么在意。而且，由于机构投资者之间存在信息差，为了争取更高的资金配置规模，他们会采用相对谨慎的策略，不会随意追涨杀跌，更不会像个人投资者一样跟风操作，所以他们在进场时间和建仓节奏上都会比个人投资者更加合理，更有利于降低成本。另一方面，因为机构投资者对于业绩的稳定性要求更高，所以在选择标的的时候会更偏爱那些基本面良好的公司，这些公司在市场中通常被称为“好公司”，它们往往能够在市场的中低位吸引机构的注意，通过持续稳定的现金分红来满足个人投资者和机构投资者的需求。
之所以会出现同样经营状况的企业融资难易程度不同的现象是因为各市场主体对于企业的价值判断不一致所导致的结果。一方面企业需要想办法让自己被更多的人才看中进而成为大家追捧的“香饽饽”，这样才能更容易地从市场上募集资金；而另一方面，如果能够找到那群真正识货的人，也许就不用那么费劲地兜售自己的产品了。