怎么才能美国上市?
目前,国内有2家新上市公司来自上海,分别为海普瑞和锦粼云庭,前者于2009年1月在美国纳斯达克挂牌交易,后者则在6个月后于纳斯达克成功上市。 那么这两家公司是如何从美国上市的,过程是否顺利呢?我们先来看下具体的操作流程。 从上图中我们可以很清晰地发现,公司想要在美国上市,一般需要准备4个方面的事项,分别是法律合规性、公司资质与经营情况、信息披露以及募集资金使用,接下来我们逐一进行探讨。
首先从法律合规性方面来讲,主要涉及两个方面,一个是企业本身的合规性,另一个是融资流程的合规性。 在当前国内的金融监管环境下,要想顺利实现境外IPO,企业的合规性无疑是第一要义。从已有成功案例来看,拟赴美上市的公司都要满足以下三个基本要求: 同时,为了应对海外证券执法机构的调查,确保公司的合法权益,建议在开展境外IPO之前,对公司进行全面且深入的内部自查,包括对财务的真实性检查、对业务合法性的审查等。
其次,我们从公司资质及经营情况来看,一般来说,在美国上市的条件会比A股更为宽松,但相对而言也会更加复杂,因为美国会更多地考虑企业的“适格性”,而不仅仅只是关注“合规性”。
对于拟美股上市的企业来说,需要注意以下几点: 我国证券市场还存在其他差异,这些差异化所带来的影响也是企业在准备过程中需要特别注意的,比如:
我们在讨论公开发行股票时,一般会认为发行对象是所有符合投资者适当性管理的合格投资者,而在A股市场中,实际上只有极少数的企业能真正达到公众公司的情况,大多数的企业还是以机构投资者为主要发行对象。在面对机构投资者询价、定价的时候,往往会考虑到企业估值、预期收益等情况,从而出现溢价发行的情况;而对于部分不符合公众公司条件或者不愿意公开披露信息的公司,则往往采用非公开发行的方式,面向特定数量投资者或机构发行证券,此时价格形成方式由发行人和承销商协商确定。
在A股市场上,由于审核制的影响,导致多数情况下只能“择优”而不能“择劣”,所以能够上市的企业大多属于整体质量较好的;但是在美国市场不同,除了个别板块可能受监管政策影响对申请企业有所限制外,一般情况下能够上市的都属整体质量较好或者愿意配合企业进行优化的。
对于拟美股上市的企业来说,则需要提前做好相应准备,尽量提高企业综合竞争力以争取在上市过程中占据优势地位。