五粮液股票哪年上市？
2003年底，五粮液(000858)经过改制后登陆A股市场 当时发行价7.39元/股，市值164亿元，募集资金95.71亿元 在当年，这个数据仅次于招行、平安和格力，位列A股第四位 而现在，这三只股票的市值早已破万亿，是真正的巨头 反观五粮液，虽然营收高达300多亿，但利润只有30来亿，市值却只有不到400亿，在同行当中处于吊车尾的状态。
为什么会出现这种情况呢？ 因为茅台有金融属性。
首先，茅台酒的产量有限，供给有限。而需求方面，除了自饮之外，还有不少投资需求。再加上各种宣传，使得价值不断被高估。于是，茅台酒就成了理财产品了。你没钱，没关系，我帮你出钱；你没有地方放，没关系，我帮你保管；你的利息收入比我工资还高，太赚了！ 这就像腾讯一样。一开始，QQ只是用来聊天。后来，发现不仅可以娱乐还可以挣钱（钻会员），甚至能够打广告（空间）。既然有这么多功能，干脆就把它做互联网的“现金牛”吧。结果可想而知，只要有新的项目需要钱，就往这里挤。
而白酒里面，除了茅台，就只有五粮液具有类似的功能。所以资金都往那里涌，把五粮液涨成了“牛酒”。 但是，如果仔细分析五粮液的财务数据，就会发现一些让人担心的问题。
首先是毛利率越来越高。这主要源于渠道改革和提价的双重因素。但是，涨价毕竟不是长久之计。渠道改革也不是能改变基本面的情况。一旦不能顺利消化成本上涨的压力，很有可能出现毛利率拐头向下的风险。
其次，现金流非常糟糕。经营活动产生的现金流连年为负值。一方面是销售回款慢，另一方面又大量购买商业票据和预付账款。这两个问题不解决，很可能出现亏损。 最后，有息负债率高。资产负债率超过70%，长期负债高达28亿元，而有息负债高达18亿元，每年光利息支出就需要5-6个亿，对净利润的影响接近一半。
以上这些问题如果不解决，股价怎么可能好起来呢？ 我不是说五粮液不会越来越好，而是说，在没有出现大幅改善之前，股价很难有起色。买入并持有到业绩兑现的那一天，或许是最佳选择。