美国股市为何只涨不跌？
美股不断上涨的原因是什么？ 疫情初期，欧美各国都在封城，经济停滞，股票下跌。但是美国有一项特殊的权力，可以无限制的发钱给民众，一人一天几十美金，直接发到个人账户里。美国人拿到这笔钱之后，要么消费，要么投资，最终使整个市场流动性和需求暴增，对上市公司是利好，因此股票大涨。
后来虽然各国都陆续解封，经济逐渐复苏，但美国的疫情始终没有得到控制，每天数万新增感染患者，让所有人都觉得生活在一个“未知”之中，风险无处不在。为了刺激受损的实体行业和经济，美联储开始了无底线的量化宽松政策，大量发行美元，同时降息至零利率。低利率环境导致资金成本下降，资金供给增加，社会总需求回暖。在这种环境下，通胀预期上升，资产价格被不断的推高。
除了货币政策以外，财政政策也在发力。特朗普作为美国总统的特别之处在于他几乎拥有无限的财政权利，而民主党又一心想要通过发钱来提高选民支持率（大选之年），于是大规模刺激计划就在这样的背景下诞生了：发钱、增税、纾困、基建……一系列措施就像打鸡血一样，短时间内迅速提升了经济的活力，但副作用就是债务规模暴涨和通货膨胀。从上图可以看到，尽管经济在复苏，但通涨率却居高不下。
对于美国来说，现在的问题已经不是疫情带来的衰退了，因为那已经过去了；而是如何在继续放开疫苗注射的同时控制病毒的扩散，以及如何维持高昂的经济增长和日益膨胀的债务。后两个问题都很难解决。所以从这个角度来看，美股的长期持续上涨是有基础且合理的。