最佳投资组合怎么确定？
谢邀 首先，要讨论如何构建一个最佳的投资组合的问题，就需要明确两个问题：一是最佳的定义是什么；二是组成投资组合的资产类型有哪些。 所谓的“最佳”应该是考虑了风险的情况下，选择使财富最大化或者损失最小化的策略。因此“最优”的定义应该是在给定了风险水平下寻求最优化的结果。而风险的衡量通常用标准差或方差表示。所以“最佳”可以理解为在给定的风险程度下寻求收益（或损失）的最大值（最小值）。
既然明确了“最佳”的定义，接下来就要讨论能够组成投资组合的资产类型了。根据资产在组合中的不同形态划分，资产可以分为现金资产、股票、债券等几类。现金资产容易理解，就是手中直接持有的货币资金；股票是投资人所持有公司(或企业)的权益；债券则是投资人对于公司的债权。
以上几种资产的收益和风险各有不同，而且具有不同的风险特征。其中，证券（股票和债券）的风险特征可以通过计算其预期收益率和方差加以描述。而现金的风险则没有这么容易计算。因为现金的需求完全取决于投资者当前和未来的支出计划。所以，我们一般把现金看成是无风险资产，即认为它拥有零的风险收益率。这样，我们就可以通过加总各种资产的风险（方差）和预期收益率求出投资组合的风险。然后通过寻求能使标准差最低的资产配置方案就能得到投资组合的最优解。这就是著名的马克维茨有效边界模型（Markowitz’s Efficient Frontier Model）。
以上是构建最优投资组合所必须明确的几个关键概念。如果确定了这些基本要素，剩下的就是计算和求解模型的过程了。这个模型属于纯数学的范畴，十分抽象。不过，现实中我们往往需要简化模型来追求其可行性和实用性。例如，我们可以将证券的收益分成两部分，一部分由市场平均收益率决定，这部分称为系统性（或宏观）收益率，另一部分则由公司特定因素（如管理团队、行业地位等）决定，被称为特有风险（或微观风险）。然后，我们将投资组合的收益也分为两项：一项是系统性收益率，另一项是特有风险，进而建立下列回归方程式： 其中， rp 代表投资组合的实际收益率； rf 代表无风险利率，也就是市场收益率； ω 代表各个资产的权重； ε 代表各个资产的具体收益。每个方程右边的ε都是独立同分布的随机数。这样就可以通过最小二乘法求得方程的参数估计值，进而得到投资组合的最佳权重向量。