股票基金如何估值？
股票基金其实就是一揽子股票，它的估值实际上就是这些单只股票的估值加上一个风险溢价。 这个风险溢价怎么确定呢？其实有很多种方法，我们可以借助历史数据或者利用相关公式进行估算。 不过我今天要介绍的方法相对比较简单实用，那就是将市场平均分为40组，然后每组中的股票按估值高低排序，最后算出每个分组中股票的平均估值以及最大、最小估值，然后将这组数据的平均值输入模型即可算出该基金的风险溢价。 用这个方法我们需要先确定两个数值：一个是基金的资产规模，另一个是基金成立的时间。
因为有些基金可能刚刚成立不久，其历史的收益率和风险可能是我们无法有效估计出来的，而大的基金公司一般都会有比较长时间的业绩数据。另外，这个资产规模还需要考虑另一个因素，那就是流动性。一般来说，对于偏股型基金，我们取1亿元作为资产的分界点，1亿元以上的我们认为它流动性较好，可以比较好地代表整个市场的情况；而对于1亿元以下的，则需要我们仔细考察每季度的分红情况。
在确定了上述数值后，我们要做的一件事就是筛选。
首先，我们对市场整体进行划分，一般我们将主板市场设为A组，中小板市场设为B组，创业板市场设为C组。然后对每一组都计算它们的平均市盈率，并把小于平均市盈率的股票设置为1，大于平均市盈率的股票则设置为-1。这样我们就得到了每一个交易日市场平均估值的一个指标。
最后，我们按照基金的日期数据进行加权平均，就可以得到这只基金的风险溢价了。 例如，我们以沪深300指数为代表观察大盘的表现，以中证500指数为代表的中小盘表现，再以中证1000指数来代表小盘的表现。
我们发现自从2007年10月19日大盘创下6124点的历史新高以来，上证综指一直在调整，而从2012年开始，中小盘明显活跃了起来，中证500和中证1000指数创出了新的高点。如果我们以2012年为界把市场上所有的基金分为两组（注意这里为了便于说明问题，我们假设2012年前成立的基金全部是在2012年之后清盘或者退出市场的），那么很明显，这一方法得出的风险溢价将会是一正一负，而且绝对值差不多，这说明我们这种方法是有效的。当然，如果我们将更细致的指标加入进我们的模型，比如引入基本面信息，则更能提高预测的准确性。