中国杠杆率多高算高？
国际上一般认为， 合理适度的举债空间是在经济可持续增长的条件下， 宏观杠杆率的上升与经济增长的增速保持一致； 而不可持续的杠杆状态则是杠杆率的上升超过经济增长的速度。 中国现在的状况就是属于后者。 首先看数据：2015年的GDP总量是67.7亿美元，人均GDP是7300美元（世界银行数据），根据国际惯例， 合理的宏观杠杆率应该是200%-250%之间。 现在我国的负债已经占到GDP总量的284%，其中政府的负债占了很大一部分比例，达到229%，如果加上地方的负债估计要占到300%以上了，这样高的一个数值在世界上可以说是十分罕见的。
我们再来看看其他国家政府负债占GDP的比例， 可以发现大部分国家的政府负债占GDP的比例都保持在50%以下，只有意大利、日本、美国等几个国家超过了50%，而像我国这样的，真的可以说是非常罕见。 再来看增长速度， 2015年我国GDP的增长速度预计是6.9%左右，比2014年下降了1.2个百分点，而同期政府的债务增长率估计要达到14%左右，这意味着负债水平每增加一点，就要多出大约2万元的财政支出。 以这么快的速度增加，即使考虑到经济增长的因素，也可以说是“不可持续”的了。
当然有人会提出质疑说，怎么我国政府一借钱GDP就涨得这么厉害呢？是不是应该反思一下？ 其实这也是目前人们普遍存在的一种疑惑和错觉， 一方面看到政府负债累累，另一方面看到经济发展还需要大量的投资，所以会产生这种矛盾的想法。但实际上，这两者之间并没有确定的关系。 举个简单的例子就能说明这个问题：假设某个国家经济中总共需要投资和消费的钱是100元，而同时期在国际市场上债券的发行收入是110元，那么显然只要把110元花出去，就能获得这100元的资产了嘛！其实也不然，如果你花了这110元之后，别人会怎么样？会不会也去借110元来消费？如果是的话，最终你还是会回到原来的位置，你的本金还是那100元。同样，现在我国GDP的增长主要是靠税收和发债券来实现的，但是税收和债券本身都是建立在债务的基础之上，你借100元来花，同时税和债各收回来50元，表面上你是亏了50元，实际上你仍然只用了相当于50元价值的东西，因为你用了这些收入的同时，别人也会增加相同数量的收入(你的税收和别人的债券)，总体来说你还是盈亏相抵了。这就是为什么我国GDP增长很快，但是财政依然很穷的缘故。