股票重组成功率高吗?
不高,而且越来越低。 之前A股市场对重组事件的敏感度非常高,但凡有上市公司宣布资产注入或者并购,且预期市值增幅较大的,必然能够获得资金的追捧,连板数量甚至创了A股的纪录。 但是如今似乎没有那么简单了。以刚刚落幕的2014年牛市为例,很多市值较小的公司通过收购其他公司来实现主营业务的变化和估值的飙升,但是效果却很一般,很多时候甚至连拉几个涨停都做不到。到了2015年,虽然市场整体氛围依然支持并购重组,但已经明显能感觉到监管层出手打压的态度。到下半年,很多所谓的“重组黑马”被揭露其实只有概念没有实质内容,因此受到投资者的抛弃,股价一落千丈。 这其实很好理解。之前的A股市场属于供小于求的状态,只要有重组的想法并且付诸于行动就能得到市场的赏赐;但如今的A股市场已经过了普遍低估的阶段,大部分公司的实际价值已经被反映在股价当中。对于那些本身基本面欠佳的公司来说,即使通过重组的方式也难以实现估值的提升。
当然,这里所说的一般意义下的重组指的是并购重组,即A收购B。事实上还有另外一种形式的重组——B收购A,这种形式更为常见。对于这类重组,一般情况下并不会导致企业主营业务发生明显变化,因此难以得到市场的额外溢价。 但并不是所有形式的重组都不能带来股价上涨。如果一家公司面临退市的风险,那么无论是什么形式的重组都有可能获得资金的关注。只不过这种由于风险导致的炒作往往缺乏持续性。