盐湖股份市值多少合理？
我发表的观点可能不太受专业人士待见，毕竟我的专业是金融，但是我对化工行业也有一定了解。 我的观点只代表我个人，不代表任何组织或者单位。
1.200亿流动资产确实不多，考虑到目前负债率已经接近70%的情况下，估计有100多亿的银行借款，这些借款大部分都是流动负债（到期还款日小于一年），这些债务每年带来的利息支出大概6-7个亿，这些成本会摊薄每年的利润，使利润看上去没有那么好看。另外，由于这部分借款大部分是流动负债，对资金流动性压力很大。
2.对于钾肥业务的评估，我觉得需要从两方面来看：首先，从供给端来看，既然海外供应端存在限产可能，加上我国国际空间逐步打开，钾资源进口关税调整，未来国内对钾盐的进口依赖度可能会逐渐下降；另一方面从需求端看，农业作为刚需，国家不会允许化肥价格上涨过高，导致农民种粮积极性下降，所以整体来说钾肥价格总体还是会处于高位运行状态，但是由于产能增加，预计价格很难继续大涨。综合考虑二者因素，我认为500元/吨的价格中枢是比较合适的。按照这个来计算，公司钾肥业务税前利润应该为34亿元。
3.蓝锂云母提锂项目其实是一个比较失败的项目，投入大、盈利差，如果这个项目放在云南文山那可能还有戏，但是在青海凉州这个地质条件相对较差的地方做盐湖提锂，风险和成本都比较大。当然，对于盐湖股份来说，这只是一个配角而已……
4.金属镁项目的盈利能力和市场前景我也做过一些功课，目前全世界范围内能够正常生产并且盈利的金属镁厂并不多，美国有一座工厂因为环境污染问题被关停过一段时间，欧洲也有很多小厂经营困难。我国的金属镁行业同样面临环保问题和产能过剩的问题，而且工业金属镁的价格一直比较低，去年因为疫情还出现过负值。所以我并不看好盐湖股份的这个项目。