什么是股票的合理估值？
首先，我们需要搞清楚两个概念，即市盈率和市净率。 市盈率（PE）指的是每股股价乘以总股本除以净利润总额；市净率（PB）就是每股股价除以每股净资产得出的数值。这两个指标都是反映公司市值的一个指标。
其次，我们说一下如何判断一家公司的价值。一般来说，我们的判断标准有且只有一条，那就是“以合理的价格买入优秀的资产”。 但是，市场时刻都在变化，而且影响股票价格的因素也有很多，我们很难给股票一个确定的估值区间。但是，如果我们把视野放开阔一点，就不难发现，虽然单个股票我们无法给出确定的估值区间，但是，很多个股票放在一起，我们就可以给这个股票群体一个合理的估值了。也就是说：如果把A股票、B股票和C股票的价格分别看作是y，x，z，那么，将这三个变量放在一起，我们就可以得到一个方程式： y=ax+b 当我们要对某个股票进行估值的时候，只要把这个变量的值代入到这个方程里就可以算出该股票的价值了。当然，这个方程的解并不是唯一的，我们会得到一组对应的解，这组解的最值得被选择的是使方程的右边的值最小的那个解。
在这里，a、b是无量为0到1的常数。 a的取值范围比较容易确定，因为它是衡量个股在股票群体内重要性的系数。但是如果我们要精确地算出一个具体的数值，我们就必须知道这个市场里面所有股票的信息。这显然是不现实的。我们一般通过以下步骤来估算a的值： 首先，我们选取一些代表性强的指数，比如我们常见的沪深300指数、上证50指数和中证500指数，把这些指数内的成分股的市盈率和市净率分别作统计计算，然后画出图5-28这样一张图来表示。
图中左侧的横坐标是各只股票被忽略的概率p，右侧的纵坐标是被忽略的总市值占比r。我们可以很容易地找到一个点（p， r）使得a等于这个点的坐标值。 如果我们选取的指数的代表性强，那么这个a值我们就可以用得到的，接下来我们只需要求出b值就可以了。 b值比较难以确定，因为它受到个别公司特殊信息的影响很大。如果我们对某一个行业的股票都比较熟悉，那么我们就可以把同行业里的股票聚在一起，通过比较简单的数学变换，就可以求出b的值了。