什么是并购投资基金？
1. 概念：
国内目前还没有对并购基金（M&A Fund）明确的定义，《私募股权和创投基金管理办法》中提及的“创业投资基金”可以理解为国内并购基金的对应概念。根据国外经验，一般认为并购基金是投资于企业并购活动的信托基金。
我们可以给并购基金下一个这样的定义： 并购基金是指由专业的投资机构管理的、以获取控制权为目的、主要投资于企业并购领域的基金。 需要特别指出的是，由于我国目前尚未出台有关并购基金的监管制度，本定义中“专业投资机构管理”、“以获取控制权为目的”以及“主要投资于企业并购领域”等均属于拟制或推定情形。
2. 分类依据与分类情况
(1) 按照是否通过上市交易方式实现退出，可分为私募并购基金和公募并购基金；其中，私募并购基金又可进一步分为私募股债混合型并购基金和纯私募债券型并购基金。
（2) 按照资金募集方式的不同，可分为契约型并购基金和公司型并购基金。 通常而言，一个基金如果同时满足以下三点，即可被视为一个成功的基金产品：①满足投资者预期收益目标；②尽可能降低投资风险；③顺利退出并得以实现合理回报。
3. 典型结构 一个完整的并购基金应当包含如下几个法律关系：
上述法律关系中，最重要也是最核心的法律关系莫过于基金公司与受托人之间的信托法律关系。 在我国目前的金融体系下，能够开展信托业务的所有金融机构均为商业银行，无论是契约型还是公司型的并购基金，其运行的基本结构均与贷款合同类似：首先确定借款人和还款来源，然后制定借款用途和期限，接下来确定利率和手续费，最后签订借贷协议并落实放款手续。当然，在具体实施时，会有一定的区别。