企业上市股价如何操控?

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谢邀! 上市公司想要操控自身股票价格,无非有两种方式,一种是内部交易,另一种是外部交易。 所谓“内部交易”是指公司管理层或者大股东通过非法手段获取有价值的信息,然后提前介入股市进行交易从而赚取利润。这种交易一般发生在公司业绩公布之前或者重大利好公布之后,有充分的证据证明消息的公开发布与股价的变动存在时间先后的明显因果关系。而“外部交易”则是指公司与市场参与者之间没有任何关联性,只是由于某种巧合,两者在某一时间节点上拥有相同的信息,进而导致市场价格出现变动。

虽然从法律层面来说,无论是内还是外,都是违法行为,但事实情况要复杂许多,其中存在大量难以甄别的情况。所以尽管已经有不少案例被查处,但还是存在许多无法查清或者证据不足的案子一直被搁置。此外需要说明的是,虽然内幕交易和操纵市场行为都违法,但是两者存在一定的区别。

第一、侵犯的客体不同。 内幕交易的客体是证券市场的正常管理秩序;而操纵市场行为的客体则是公平、公正、公开的证券市场。

第二、犯罪的客观方面不同。 内幕交易的表现为获取内幕信息,并利用该信息进行证券买卖活动;而操纵市场表现为单独或合谋采取诱骗投资者购买或者出售证券,或是为自己或其他人换取收益。

第三、犯罪的主观方面不同。 内幕交易行为人具有故意的心理态度;而操纵市场行为人在实施犯罪行为时往往具有错误认知。

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一、一级定价阶段。在IPO之前,保荐机构与发行人要进行一系列的协商与沟通过程,这一阶段要完成初步定价,确定公司的发行价格和发行数量。在初步定价时,保荐机构需要考虑发行人的财务状况、市场走势、市场可比公司的发行情况三大方面。在初步定价完成后,发行人与保荐机构需要向中国证监会进行申报,申报被审核通过后开始向市场公布招股说明书。

二、二级定价阶段。二级定价是指在发行人与保荐机构进行初步定价后,开始正式向市场进行询价。根据新的IPO规则的要求,发行企业需要在询价机制下向市场公布发行信息,市场投资者可以进行初步的认购。发行人与保荐机构根据询价结果确认发行价格、发行数量等重要信息。在初步获配完成后向市场公布获配信息,包括获配价格、发行数量、市值等,之后进入缴款过程和股份登记过程。

三、三级定价阶段。指股票在市场发行后的20个交易日内的定价管理。上市公司与保荐机构可以通过对大盘走势、自身股价变动等因素进行持续性定价管理,在二级市场股价低于发行价或者市场存在大量一、二级价差时,可以通过引入大非、战投、高管增持等措施,对二级市场价格进行管理。

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