周期行业如何估值？
对于周期性行业，分析难度较大，通常可按两种方法来估值。
第一种方法，是分析该周期性行业的历史财务数据，从周期的角度计算波动变化的幅度，同时计算波动周期和规律，然后判断出当前估值处于周期的哪些位置。比如，钢铁行业属于典型的周期性行业，它的盈利弹性大，在盈利好的时候，净利率可以达到20%，而盈利差的时候会出现亏损。通过横向和纵向对比，可以看出周期股的估值变化。纵向来看该周期股在好光景和坏年头时的涨跌变化有多大，横向来与历史数据和同行对手比较，以此可以判断目前的价位是涨得过高还是跌得过低。
第二种方法，是计算周期股的安全边际，这属于巴菲特价值投资常用的原则，即只在价值严重低于买入价格时买进股票，然后在价值严重高于买入价格时卖掉股票。比如对钢铁股，如果市场平均市盈率为40倍，而对钢铁股给予20%的估值折让，则钢铁股的合理市盈率为32倍。当钢铁股的实际市盈率低于32倍时就可以考虑买进，获得足够的安全边际。
此外，在实际投资中，周期性行业的投资应把握两条主线和三个时机。其中，两条主线是指供求关系和产业政策;三个时机是指补库存周期启动、需求边际改善和供给大幅收缩。当然，以上两种估值方式和投资方法只适合于大波段，如果按短线交易来说，就要看当时市场和大盘的实际变化来做出具体买卖。