美国多久加一次息？
美联储加息路径非常清晰，按照目前的预测，明年6月就会把利率提到接近3%的水平。 如果通货膨胀居高不下，超过4%或者5%以上，美联储加息的进程可能会加速。 我们来回顾一下上一次美联储加息周期，也就是2015年-2018年美联储加息的历程，对于今天的市场可能有着重要的指导意义。 2015年12月份，美联储首次加息，彼时通胀水平是略低于1%的，美联储加息后，全球股市暴跌，A股也出现大幅下挫，很多白马蓝筹跌去了30%-50%。
后来美联储加息的进程戛然而止，在2016年的12月底，美联储宣布维持利率不变，加息进程终结。 为什么2016年下半年美联储停止了加息呢？因为当时美国的通货膨胀率已经飙升至历史高位，7%以上的通胀率让美联储非常担忧，如果继续加息，可能引发通缩或者金融危机。
所以你看，当通胀水平超出预期的时候，美联储是有很大可能停止加息甚至降息的，现在的通胀水平虽然高于之前，但是还没有到让美联储恐慌的程度，因此这次的加息进程并不会终止。 但是你也不要以为美联储加息就一定会打压股市，这就要说到影响美联储加息的另一大因素——就业率。 在2015年到2018年期间，美国的就业率是被持续低估的，非农就业人口常年落后于普遍预期的数值，也就是说劳动力市场的供给一直小于需求，这也使得美联储加息的靴子始终不能落地，即便落下来，力度也是非常有限的。 近几年，随着全球制造业衰退，进口商品价格下行，美元指数持续上升，很多新兴国家的通胀水平已经大幅下降。
比如土耳其今年通胀水平从90%下降至50%，阿根廷从40%下降至10%，巴西从9%下降至3%。 所以你看，在全球制造业衰退和大宗商品价格下行的背景下，美国的通胀水平肯定是存在下行的空间的，再加上宽松的劳动力市场，可能美联储加息的脚步会再度停滞。 我曾经说过，当通胀水平低于预期时，美联储加息的概率将大大降低；当通胀水平高于预期时，美联储加息的可能性和幅度都将大幅提升。 目前来看，美联储加息的路径还是非常清晰的，不过加息周期可能受到多个不确定因素的影响而有所延长或缩短。
我预计加息周期至少会将持续到2024年。