股票长期下跌说明什么？
其实，从2019年开始，市场就处于弱势格局之中了…… 自那之后，市场的成交量就一直维持在7000多亿水平，而去年7月份更是只有6500亿左右！ 这样的成交额，在A股的历史上都是少见的…… 而成交额低，则意味着资金对于股市的关注度不高——没有增量资金的持续介入，自然难以让股市走强。
那么为什么会出现这种情况呢？我认为主要有以下几点原因 第一、注册制稳步推进，但尚未完全落地。 大家知道，注册制的推行是近年来资本市场最大的改革之一；而全面推行注册制的时间表也已经确定——2023年。 但是，到目前为止，实行注册制的板块还是有限，除了科创板和创业板外就是北交所了（不过新三板精选层已经实现了全量转板）。 而且，由于目前实行的依旧是核准制下的“小IPO”模式，所以在个股上市前普遍都存在着“壳资源价值”——这就导致很多公司想要IPO的话都会选择直接去主板或中小板，而不愿意选择创业板或者科创板——毕竟这两个板块对业绩的要求很高。 所以，这种现状也导致了一方面是上市公司数量的增长，另一方面却是散户持有股市值的下降…… 我统计了一下数据发现，截止到今年三季度末，全A总市值为88.4万亿，但是流通市值却仅有48.7万亿！也就是说，有超一半的资金并不是真的在市场上交易，而是被锁在了非流通股里面。而这些非流通股的持有者，一般情况是不会把筹码放出来的。所以，这也就导致了一个结果：即便上市公司家数增加了不少，但散户持有的股票市值却反而减少了。 这不仅会让散户的持股体验感变差，还会进一步打击大家的投资热情。因此，在这种情况下，场外资金是很难进场参与的。 第二、经济下行的压力增大，赚钱效应较差，投资者信心不足。 在去年的时候，国家就出台了一系列的政策来刺激经济的增长，其中就包括地产行业的放松、降准降息等。 这些政策确实起到了一定的效果，但是目前来看，经济仍然处在下行通道当中——这一点可以从就业状况和消费者信心指数中看出来。 现在虽然有不少公司都在涨，但是大多数公司其实都是靠着炒概念炒作起来的估值，实际上的业绩根本支撑不了这么高的股价…… 如果这些公司的估值水平一直居高不下，一旦遇上政策面利空，就会面临较大的回调风险，到时候受损的可不仅仅是散户们，还会有融资融券中的券商！ 所以，从另一个角度来讲，现在这种行情对大家都没好处。
至于怎么破局……我觉得还是要靠实体经济，尤其是制造业的复苏。 最近中央经济工作会议提出要加大力度支持“专精特新”中小企业，在我看来这就是一个信号。 其实，现在很多制造业公司都已经具备了走出国际，甚至是成为世界级龙头企业的潜质。只要给他们足够的政策支持，我相信未来一定会有很多优秀的企业涌现出来，也会带动整个市场的活跃度提升，进而吸引更多的场外资金流入。