什么是行业轮动策略？
从行为金融的角度，行业轮动有其必然性。如存在较大的市场反转效应、存在较多的负相关关系、形成板块趋势的力量较为强大等都属于行业轮动的驱动因素，在证券市场系统性风险或其他突发性因素作用于股票市场时体现得更为明显或更为剧烈。
一种典型的行业轮动策略是，在市场相对低位时，坚决持稳收益高风险小的股票；并在市场相对高位时，及时换为收益高风险大的股票。而这一策略的构成因素，除传统价值分析中的市盈率的权衡，还应包含前景分析、产业特点、市场喜好度、价格比等等要素的考量。
具体如何轮动，又可细分几类。一类是前瞻性的，即对尚未发生的、在未来可能出现的某一行业的投资机会进行预判，并采取积极行动；另一类是滞后的，即对已经出现过的某一行业投资机会的总结和评估，此类措施往往为事后诸葛亮。还有一类则是反映在证券市场即时走势上的跟随式轮动，即追涨杀跌。
决定实施行业轮动策略后，下一步就是选择要轮动的行业。考虑的因素很多，但主要有三点：1.国家经济政策与发展规划所支持的重点行业；2.国内行业技术进步趋势与市场需求潜力较大的行业；3.在市值加权计算中被低估的行业的代表性股票。
一旦决定进行行业轮动，就要对所选行业进行分板块统计估值，并综合考虑。常用的板块统计估值方法有三种：1.平均法，认为代表性股票的涨跌主要反映该板块平均水平；2.加权平均法，考虑各板块成份股的权重来计算平均价格；3.指数平均法，以某一指数平均值作为板块平均价格。针对不同的行业，可以考虑不相同的估值方法。
当判断行业已经处于相对低位，可以进行行业轮动了，还需要择机介入。介入方式一般有两种：1.在相对低位一次性建仓；2.在低位分步建仓，摊平成本。