回购股份为何股数减少？
一、公司回购与上市公司回购的区别 投资者可能注意到，有些上市公司发布的公告标题是“关于以集中竞价交易方式回购公司股份的方案”；而有的则称为“关于使用闲置自有资金或募集资金进行现金管理的进展公告”，还有的是“关于注销部分股票及调整未分配利润转出账户的公告”……这些文字游戏背后实际上反映的都是同一个问题——回购！但不同的表述方法会让投资者错以为这是在说不同的事情。其实，这些文绉绉的公告标题都是在描述同一类事件：上市公司利用自有资金或者从资本市场融资回来的钱购买自己发行的股票。当上市公司以高于市值的价格回购股票并注销的时候，显然有利于提高每股收益和股东权益，这当然是一件大好事。 但如果股价下跌呢？难道不是一件坏事吗？其实，这还是件好事——因为低于市值的价格回购股票是一种旨在维护股价的合理行为。虽然从会计处理的角度来看确实会导致短期内现金流为负的情况（回购支出大于回购所得），但从长远来看，由于减少了外部投资者所持有的可供流通股份数量，从而能够确保股价上升至合理水平并维持稳定的盈利能力。
二、什么是理性的股价
这里先给出答案，理性股价=市值/总负债*100%。也就是说，一个健康的上市公司，其股票价格应该是公司市值与总负债之比值的100倍左右。 可能有的小伙伴还不明白这个比例的意义在哪里，接下来用实例来为大家解读一下。假设A公司市值10亿元，总负债5亿元，那么它的理性股价就是20元／份。如今它的股价在二级市场上跌倒了18元／份，那么就有机构开始进场买入，将手中的低价证券置换成A公司的股票。不过，大家可别以为这样就能一举两得——既拿到了上涨空间巨大的优质资产，同时又避免了因低位收购带来的财务费用支出（本金加利息之和最大值）。
事实上，除非出现极端情况导致市场极度悲观，人们不会以如此划算的方式接盘。所以，在这个案例中尽管发生了回购，但其实质仍然是市场主动买入，只不过价格比其他时候更低而已。
三、为什么需要回购
上面介绍了这么多有关回购的理论知识，那么现在该来说说为什么需要回购股份了。一家公司的市值不可能一直维持在高位运行，总会有高低起伏的时候。而当股价下跌至某一临界点时，公司的价值反而可能会超过市值。这就是为什么我们需要回购股份的原因所在。通过回购将手中被低估的证券换成合理的股票，既能保证公司的正常经营运作，也能让投资者的利益得到保障。