直接投资还是证券投资？
从全球范围来看，私人财富总额的90%以上都是通过间接的形式进行配置（即通过投资基金、资管产品等中间环节），只有不到10%的资产是直接进行上市公司股权和房地产等实物资产的持有。 中国目前的情况则是相反——通过间接方式进行的资产配置比例还远低于20%，大量投资者直接投资上市公司股权，甚至包括不少散户，都在通过购买股票的方式参与资本市场。 这会导致两个问题：一是市场上能够提供的专业服务（包括但不限于投资建议、尽职调查、交易结构设计、投后管理）相对匮乏；二是由于投资者对市场认知的程度不一，直接投资和证券投资的行为会互相影响，在牛熊市阶段分别会对市场造成不同程度的冲击。 当然，我们这里讨论的对象主要是个人投资者。机构投资者的行为则有相当大的差异，尤其是公募基金，其通过间接方式进行资产配置的比例非常高，超过90%。因为公募基金的主要客户是广大散户投资人，如果直接持股会对这些资金量有限的小散带来操作上的困扰。大部分公募基金都会通过投资于其他资产管理机构所提供的金融产品（主要包括投资基金和资管计划）来实现投资目标。
所以，对于个体投资者而言，如果想尽可能避免直接投资可能带来的各种问题，最好的办法就是先组建一个合适的投资团队，然后通过基金这一中间环节的配置，达成资产增值的目标。 至于如何组建投资团队，如何挑选合适的基金，我们在后面的专栏中会详细展开。