怎么向境外基金?
先介绍自己,某中资美元债私募基金经理(非量化)一枚; 在正式答题前,想请大家移步到这2篇干货,里面详细阐述了国内基金公司海外投资的现状与流程、以及如何寻找合适的标的这两个问题。 在这里,我主要谈一下对“量化”这个概念的理解。
我的理解是,所谓的量化的核心在于建立模型并程序化交易。在讨论量化策略是否有效时就需要考虑两个因素:
1. 策略的参数是否选取合理并且真实反映了市场特征(包括参数个数);
2. 策略是否经过足够的测试和回溯验证,是否有足够的历史数据支撑(包括策略的跟踪周期)。 只有同时满足以上两点,我们才能够说某个策略是有效的。 而所谓“如何找到合适的标的”这个问题太大太广了。从题主的描述来看,似乎是对债券策略感兴趣。那我就以债券为例来简单说说如何选择债券标的。 对于海外债券而言,一个比较通用的筛选策略是:
1. 评级AAA或AA+;
2. 主体信用风险敞口7%,(对于高收益债来说)YTM>6%;
4. 剩余期限<80d;
5. 具有较宽的流动性区间(1D VIX<20或者7D Vol <60%)。
当然,以上只是一个通用策略,实际应用可能需要作一些调整。比如在一个市场环境中,可能AAA评级的债券较为稀缺,而另一个市场环境中AA+评级的债券又比较少……需要根据具体的市场环境进行调整。 再就是关于建立模型的问题,我个人认为,一个比较好的方式是由浅入深,先建立一个比较简单的模型,然后逐步加入各种变量和参数,构建比较复杂的模型。这样做的好处是能够更容易分辨出每个模型中变量的重要性,从而更加深入地了解这个市场的运行规律。