如何计算基金中收比例？
基金中收比（FII/AUM）=基金年中报中列示的公允价值变动损益除以期末资产净值，反映的是基金操作风格。该指标值越高，说明基金越倾向于通过主动投资获取收益；反之则主要通过仓位调整获取收益。 从历史数据来看，国内公募基金大多数时间都是负的FII。2015年、2016年和2017年上半年大部分时候都是负的FII，表明基金行业是一个低换手率的行业。但从历史数据来看，也有正的FII的时候——2014年上半年、2013年下半年和2012年全年以及2011年上半年。这说明市场出现极端情况时，基金经理也会通过提高换手率的方式来降低组合波动并获取超过基准的收益。 不过，历史上极少出现高FII的情况。因为基金的运作原则就是严格控制风险，追求长期稳健回报。如果FII显著大于0且持续一段时间，很可能意味着市场出现了结构性泡沫或者整体估值处于高位，此时减仓规避风险才是正确的选择。
需要特别说明的是，这里的FII数据只统计了普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金，没有包含可转债基金和平衡混和型基金。这是因为，对于前三种类型，根据其合同规定，当股票市值占比低于一定阈值时，基金经理必须主动进行建仓或增仓以满足仓位要求；而对于后两种类型，由于可投范围包括可转债和其他固定收益证券，理论上存在因判断失误导致长时间持有低仓位甚至空仓的情况。尽管这种概率很低，但为了防止误导投资者，我们的数据只保留正常情况下的数值。