基金高位是指什么？
高位的定义对于不同指标、不同风格，乃至不同的投资者都是不一样。 但一般我们认为的“高位”，指的是相对历史估值水平的较高位置；或者是相对于业绩比较基准，或者同类产品相比，在收益和风险上都处在较低位置的基金。 也就是说，如果一只基金的估值水平相对历史估值水平显著抬升，那么就是我们在投资的时候需要谨慎关注、可能已经是高位的基金了。
那怎么判断是不是低位呢？一般来说，我们可以通过计算基金的PE（市盈率）来观察目前的估值情况。 如果一只基金当前市值是100元，去年的净利润是5元，那么当前的pe=20倍。但市场整体估值水平目前是30倍，那么这只基金显然就是处于低位的。 因为对比于其他品种，该基金的pe处于较低的位置。
不过这里要注意，我们评价基金是否处于低位时，必须把基金经理的历史表现也考虑进来。毕竟单纯看当前业绩，一只基金可能因为偶然的原因出现亏损，但这并不能成为评价它长期表现的标准——就好比一个人平时健身，偶尔一次感冒发烧不算啥一样。 所以我们再来看看招商银行这款“神作”，从过去5年的业绩来看，只有两年排名低于10%，其中一年是去年市场大幅上涨的情况下，居然还出现了负收益率！这是之前任何一年都没有出现的状况。
从图中明显能看到，招商银行的pe一直在40-60之间波动，最近两年因为行情不好，甚至还跌破了40，进入了30时代。虽然去年反弹了不少，但目前仍然没有回到40以上，因此可以说目前招商银行仍旧处于历史的估值低位。
当然，有人会说了，招商这么牛，今年肯定还能涨回去。但我们看看招商银行今年的走势图，基本上没什么涨幅……所以说，基金的高位还是有很多讲究的。