中国会抛售美国股票吗？
先放结论，在美联储加息前，中国不会抛售美债。相反，还会增持。为什么这么说呢？因为目前中美的利差（利率差距）已经处于过去十年的高位，而且随着通胀居高不下，市场预测美联储加息的幅度还越来越大。如果在这个时间点发生美元荒或者美国债务危机，对中美两国都不可能是好事。
首先，从需求方面看，中国持有美债最大的动机是什么？无非是为了维护本币汇率稳定和抵御资本外流。为了实现这个目标，国内央行是有多次经验教训的。比如2014年为了遏制资本外流，央行曾大幅抛售美债，导致市场流动性紧张，人民币汇率持续贬值，外资购买热钱涌动，最后的结果就是国内货币政策空间进一步收窄。
当然，2014年那一次是由于外部环境比现在更加利好，因为俄罗斯卢布和沙特阿拉伯里亚尔当时都出现了严重波动，所以美联储那时加息的压力确实没有现在这么大。 但是现在不同了，在美联储加息之前，能对中国外汇储备形成有效制约的只有欧佩克和俄罗斯。可是看看现在欧佩克的表现和在石油市场的话语权，还有俄乌冲突下不断被制裁的俄罗斯，显然未来能够约束人民币汇率的境外力量远不如2014年。
其次，从供给方面看，美国目前每年都在增发美债，而中国持有的美债却在下降。这主要是因为中国以外汇管理局名义购买的资产并不是以央行货币基础来计算的，因此感觉上中国的外汇储备增长并没有那么快，而事实上这些资产都是作为国家战略储备存在的，一旦需要可以随时买入。 更重要的是，中国持有的美债虽然看上去不多，但占海外美债市场的比率却高达35%。这说明只要中国一动须，全球的美债市场都会抖三抖！ 所以无论从哪个方面看，在目前这个阶段，中国都不可能抛售美债。相反，如果美联储加息进程开始，中资机构还有可能从美国市场上回购美债，进而充当美联储加息的先锋。