企业为什么退市？
股票市场是有一定的流动性成本的，这个流动性的成本随着市场的发展在逐渐增加，因为做空机制的缺乏，导致这种流动性成本一直被高估（没有做空的机制，股价只能以单边式上涨或下跌运行）。
当然这种流动性成本的增加并不是线性增长的，在不同的市场发展阶段，其增加的幅度是不同的。 为了简化模型，我们假定有A、B两个公司，股票数量都是100万股，股东都是100人，每股净资产都为1元，企业当年净利润100万元(不分配)，假设一切费用都可以忽略不计。 A公司的市值为：100万/10%=1000万元 B公司市值为：100万*2=200万元 因为A公司市值大于B公司，所以A公司相对B公司来说更容易募集资金（因为投资者购买A公司的股份，等同于向A公司增资，不影响其他股东的既得利益；而购买B公司则相当于对B公司增资，增大的资本金需要其他股东追加）。 所以，相对于B公司而言，A公司更容易获得新的投资者，进而使A公司的市值增长速度更快，超过B公司市值增长的加速度。 当A公司市值高于B公司5倍的时候，也就是说当A公司比B公司优秀5倍的时候，A公司仍然更容易募集到资金，因为好公司的估值水平往往更高。 当A公司比B公司优秀3倍的时候，A公司的市值是B公司的两倍，所以此时A公司每募集到1元的资金，需要的B股东追加的资金量是A股东的两倍。显然，这样的比例会让B股东非常痛苦，因为再追加1元钱给A股东就意味着必须从自己的口袋里掏出2元钱给A股东。
假定因为上述原因A股东每次能募集到3元钱，而B股东每次只能募集到1.5元，A股东不断从B股东手中获取更多的利益，而B股东却无能为力，因为和优秀的公司相比自己简直就是垃圾一个。这样，虽然A公司相对B公司只有微弱的竞争优势，但是由于优胜劣汰的市场法则，A公司不断吸收B公司优秀的股东，最后整个市场被少数几个优势企业所垄断。
这就是企业退市的真正动力！因为亏损的企业最终会把优质的企业拖垮，最后造成整体市场的崩盘。为了预防这种局面的出现，只好让业绩糟糕的公司退市，让市场进入良性循环状态。