安享回报套利是基金吗？
先放结论，安享回报套利策略属于证券投资基金。 这里先简单阐述一下策略的运作逻辑，再详细说明策略是否符合基金的定义。 策略的逻辑可以总结为：“买入并持有”+“股指期货空头锁定”。具体可参考《安享回报套利策略1.0发布》这篇文章。
策略通过做多标的指数成分股，同时做空股指期货的方式建立等权重组合，以获取市场波动带来的收益。由于股指期货的多头仓位在合约的到期日会全部赎回，同时为了应对基差变动和隐含期权的价值变化对收益的影响我们会采用动态再平衡的策略进行调仓，因此策略的实际运行与“买入并持有”的策略完全一致。 为了进一步验证策略是否满足基金的定义，我们需从基金的性质出发再进行探讨。 基金的定义中最重要的几条在于资金是否有明确的投资方向、是否建立了投资组合以及是否进行了合理的风险划分。结合到策略上就可以得到如下结论： 安享回报套利策略通过自建的量化模型选取目标成分股构建指数增强型股票组合，符合“把资金集中投向某一领域”的定义； 策略通过动态再平衡和股指期货的对冲操作将组合同期风险暴露于同一维度，并且能够实时跟踪基准的表现并对冲掉基准的系统性风险。这符合“建立投资组合并进行有效管理”的定义； 策略通过严格控制风险使得策略的夏普比率长期高于1，并且在极端市场的冲击下也能保持稳健。这说明策略在控制风险的同时获得了稳定的超额收益，且满足“合理的风险价值分配”的定义。
综上，安享回报套利策略既满足证券投资基金的定义，也符合证券投资基金的本质——通过科学的方法筛选出潜在的优质资产进行资产配置，并在控制好风险的前提下为投资者带来尽可能高的收益。