什么是分级基金下拆？
分级基金（Fund With Dividend）是指通过特定的规则将基金的资产分成不同比例的份额，并由此分别享有不同的收益和风险。 就是A、B两只基金通过一定的比例合并成C基金。 其中A、B是子基金或母基金。 C为合成基金。 A与B的规模相等，涨跌相同，风险相同。
假设某只基金的规模为10亿元分A、B两个份额，每个份额5亿。 下拆前：A按30%的比例分红，那么净值降低到7.3469（1-0.3）；B同样按30%的比例分红，那么净值降到8.6674（1-0.3）。合起来，每份净值为7.6174。 上拆后：因为合起来整体规模不变，那么要使每份基金净值恢复到原来水平，就须使A和B各自恢复到原来的规模。这意味着每次下拆后，A必须再增加30%的分红，从而使净值回到原来的1.0元；而B则需要减少30%的分红，使其净值回到原先的1.0元。两次下拆，A总共需要多分红0.9元，比现在少1.25元，相当于目前净值的10%；B总共需多分红0.6元，比现在少0.4元，相当于目前净值的6%。 下拆其实是在不增加投资者总体财富的前提下，通过变更收益分配的方式和时间，使得基金按照投资者的偏好逐步调整投资方向和策略的过程。 对基金公司来说，这种拆分与下折可以优化其管理的基金组合的风险收益特征，符合其管理人的利益。