美国零售数据怎么看？
这个季度，是美国全面向社区开放之后的第一个季度。从公布的零售销售数据来看，的确非常强劲。 4月份，零售销售额比3月份增长了17.2%；5月份同比增长了16.8%，4-5月份的两个月平均增长速度达到17%。这个数值高于2019年疫情前的增速，同时也大大高于市场此前的预期——市场原本预计的是4-5月份平均环比增幅在10%左右。
尽管6月1日美联储加息50个基点，但这次加息的时机和之前几次加息完全不同。当时通胀高企，加息的必要性非常强。而这次美国通胀已经明显下降（5月CPI环比下跌0.1%），加息的主要原因是担心经济过热，因此加息幅度和速度都明显放缓。从最新的零售销售数据来看，美联储这次加息50个基点，还是有效的。至少短期内物价上涨的压力明显缓解。
但美国经济有两大问题一直困扰着：一个是高通胀，另一个就是高债务。现在加息抑制了通胀，而债务问题却逐渐暴露出来。 美国的居民和企业债务水平一直很高，尤其是企业债务，2008年的金融危机就是因为企业债务危机引发的。目前虽然政府一直在增加税收，但是巨额的财政支出也带来了严重的债务压力，政府债务占GDP的比例已经达到127%。
根据IMF的数据，只有两个国家的政府债务占GDP的比例超过100%，一个是意大利（127%）一个就是美国（126%）。而且美国的财政赤字主要是由政府用来填补疫情期间的财政亏损造成的，而不是像意大利那样主要是用来弥补结构性缺口。也就是说美国的财政赤字是临时性的，并不是长期负债。如果经济能继续保持强劲，财政收入稳步提升，那么美国政府有途径来逐步偿还债务。 但问题是现在经济复苏的强劲似乎有些过头，零售数据大幅超预期，这样可能会导致通货膨胀再次回升，加息压力继续增大。同时，也要警惕数据中可能存在的虚假繁荣，因为很多州在解封之后，消费信贷大幅增加，这些新增的消费是不是真实的需求还值得商榷。