金子近几年投资空间？
最近一段时间，国内金价持续下跌，国际金价也在1600美元/盎司左右震荡。 自2011年9月创下历史新高后，黄金价格就开始了长达8年的漫长下跌趋势，仅2013年一年就下跌了27%。
2013年到2015年，金价的下跌趋势虽然有所缓和，但始终没有突破400美元/盎司的阻力位。在2016年和2017年初，曾有上涨突破的迹象，但最终无功而返。 从2015年中期开始的这一轮下跌行情，以当前低点1165美元/盎司来计，共累计下跌了37%。 如果从更高的历史高点计算，则下跌幅度超过50%。 如果从2011年开始计算，则下跌幅度更达到70%！ 如此大的跌幅，可以说历史上罕见。
那么，是什么原因导致黄金价格出现如此大幅的下跌呢？ 有分析认为，当时美国GDP增幅高达5%，通胀压力较大；欧洲经济增速也较快，同时通胀不高；而中国作为世界经济中重要的一极，GDP连续多年维持高速增长，通胀也在可控范围内。尽管全球央行都在降息，但并没有给金价带来明显的上涨推动力。 而这一次，情况似乎又发生了变化。
目前，世界主要国家（地区）的GDP增幅大部分仍在下滑，全球通胀水平处于较低位置。中国作为一个特殊的中等收入经济体，GDP虽然没有保持连续高速增长，但在结构调整中仍然保持了温和的正增长率，并且CPI仍然控制在合理区间。另外，随着中美贸易矛盾的逐渐激化，人民币汇率出现大幅贬值，大宗商品价格却逆势上涨，这或许会给黄金价格带来一定的支撑。
也有分析认为，在美联储加息周期启动以后，其他国家的央行可能跟随加息，这对黄金价格也是利空消息。不过，由于当前各国货币政策差异较大，且存在一定的不确定性，因此对黄金价格的影响也可能是多空的。 全球债务规模急剧上升，各国股市、债市波动率不断刷新生高，也增加了金融危机发生的可能性，而这无疑又会进一步施压黄金价格。地缘政治局势也非常不稳定，中东局势的升温有可能刺激原油价格再次飙升，这也会增加金的消费和投资需求，给黄金价格上涨提供动力。 但另一方面，包括中国在内的世界各国都在大力推行去产能、去库存，甚至出台房地产相关政策抑制楼市泡沫，这会导致实物黄金的需求下降，供给增加，给黄金价格下行提供支撑力量。
短期来看，黄金价格可能会保持在当前的窄幅震荡格局，市场等待基本面情况的进一步确认。如果震荡格局持续，那么最终方向的选择很可能是一方战胜另一方并形成单边走势。 所以，现在是否抄底抢货还为时过早，不妨让市场再飞一会儿吧……