中国烟草为何不上市？
首先，我国烟草行业实行的是专卖制度 《中华人民共和国烟草专卖法》第二章第六条规定 “国务院烟草专卖行政主管部门主管全国烟草工作，统一领导和管理全国烟草专卖局。” 第二章第九条、第十一条中有如下规定 “烟草企业应当采取先进适用的技术工艺生产卷烟，提高烟草制品质量，严格执行国家有关标准，保证安全生产。 “国家对烟草品种进行种植规划，制定烟草栽培、烟叶调制等方面的行业标准和技术规范并组织实施。” 第三章第二十四条中有如下表述“未经国务院批准，任何单位或者个人不得收购烟叶。”
通过以上条款可以得出结论： 第一，中国烟草是国有专营行业； 第二，烟草行业的科技研发和种植养殖由国务院主管部门负责管理； 第三，烟草行业的生产经营由具有独立法人地位的中烟总公司集中控制； 第四，任何企业或个人不得擅自从事烟草的种植、加工或经营活动。 其次，从资本运作的角度来看 中国烟草作为国有重点骨干企业，一直将贯彻落实党中央、国务院关于国有资产保值增值的要求放在首位。
依据财政部发布的《企业财务通则》及相应的会计准则，烟草企业（包括烟草公司及烟草专卖局）属于事业单位，采用财政拨款方式实现资本注入，并以此为基础开展经营活动。虽然中国烟草拥有巨额资产，达到万亿级水平，但其并不是一个以盈利为目的的企业，也没有义务按照市场的要求来实现利益的最大化。 从这一角度讲，中国烟草不具备上市的条件。 最后，从现实情况来看 中烟香港上市时曾引起广泛议论，但时至今日，内地企业赴港IPO的大潮已经褪去，而此前赴港上市却遭冷遇的中国烟草在此背景下显得特立独行。
除了资金运用效率问题可能带来的影响外，我们不得不关注的是，烟草行业作为一个特殊行业所面临的社会舆论压力。无论中国烟草是否愿意，其身上都肩负着引导公众戒烟的重要社会责任，而烟草行业的健康发展也直接关系到国民的健康水平。无论中国烟草采取何种措施，都不可能完全规避社会舆论的压力。 如果有一天，中国烟草实现了上市，也许那才是这个垄断行业真正面临改革的时刻。