债券型基金是国债吗？
题主的假设可能有点问题，不是“买入国债”和“卖出股票”哪个收益高选择哪个吗… 债券、货币市场工具（如短期融资券）属于标准化金融产品，其价格取决于市场供给与需求。需求者对债券的需求曲线的斜率取决于风险容忍度，例如对于一个以低风险回避为特征的个人投资者，他对于固定收益类资产的风险态度会是比较谨慎的，因此他的需求曲线会比较陡峭——也就是说，在同样满足安全与流动性需求的条件下，为了获得更多的利息收入他会更偏好选择到期收益率更高的债券；相反，对一个以追求高收益为主要目标的机构投资者来说，由于他本身对于风险的承受能力相对较高，因此他的债券需求曲线就会比较平缓，同样的利息收入下，他就会更愿意选择期值较低的债券。
至于供给端的话，影响因素就比较多而且比较复杂了，这里就不详细阐述了。总之，供需关系会影响债券的价格，进而影响投资者的收益率。 但是！这里讨论的都是标准化的债券，也就是企业债或者政府债，但是债券型基金涉及的就不一定了…… 因为债券型基金除了可以投资上述标准债券外，还可以投资非标债券资产，包括金融债、企业ABS等等。这些资产的定价逻辑跟标准债券是有差别的，因为它们背后的信用风险是不一样的。不过，鉴于这类资产在整个债券型基金的仓位中占比非常低，对整体收益率的影响也可以忽略不计。