基金年底还是年初？
先给出答案，买基金最好是在年初，其次是第三季度末和第四季度初；卖基金最好在年末，其次是在第三季度末和第四季度初。 先说一下为什么买基金要选择在年初。 根据我这么多年做基金统计的经验来看，大多数年份的收益率都是第一季度最高，而且比后面的几季度都要高。比如2018年全年的收益是-7.46%，第一二季度分别亏损了3.15%和6.59%，但是三季度反而上涨了不少，而四季度又是亏损状态。也就是说如果第一年买入并持有到年底，除非能买到像2019年这样的牛年，整体上是亏损的。而如果在第一季度买入并持有到今年底，虽然中间可能经历调整，但大概率是能够取得正收益的。 第二点原因是年初市场往往处于估值偏低的状态，而到了下半年行情好的时候，很多优质公司的估值已经处于高估甚至泡沫的阶段了（当然有些行业是有周期性的，比如白酒，消费通常是在第二季度涨得最多，这种情况特殊计算）。
另外由于投资者在年初的时候调仓换股频率更高，因此流动性风险也相对更小一些。 第三点原因是我认为年初的时候市场的流动性是最充裕的，很多新发的基金为了赶业绩排名会在年初拼命申购，然而到了下半年这些资金就会逐步撤离，这对基金的净值表现也会产生一定影响。
再来说一下为什么要卖出基金集中在年末。 首先从心理角度来说，年末的时候市场上各种消息层出不穷，情绪容易恐慌，这也是所谓的“赎回潮”。大部分投资者会倾向于赎回手上基金减仓避险，毕竟持币过年才是正确的操作啊！所以这个时候如果你手里拿着大量基金的话，就要考虑是否应该及时卖出部分降低仓位了。
第二点是基金规模的问题。任何一种金融资产都是有折价的，比如到期债券利率要高于票面利率，股票的价格要低于市值等等。这是因为交易是不完美的，有交易成本的存在。同样道理，如果一只基金规模太小，那么其交易成本就相对较高，因为要维护必要的交易程序。随着规模的下降，单位交易费用会随着次数增加而上浮，最后体现在基金净值上就是份额的收益会降低。反之则收益会提高。 第三点原因是避免下一年度的新发基金争夺持仓份额。这里需要说一下，其实很多时候新老基金的基金经理并不是同一个人，因此新基金发行后并不会对老基金的持仓造成多大的冲击，这点不用担心。但是新基金发行后有一个建仓期，这个期间是会占用不少流动性的，如果资金流向一致，肯定会对老基金造成一定的挤占效应。