分级基金下折是什么意思？
假设某个基金的子基金按照风险从低到高分为5个级别，每个级别的子基金各20%，那么母基金整体的风险就是这5个级别子基金风险的总和。 由于每个子基金都有最低保证收益率，因此只有在母基金整体亏损达到或超过这个最低保证收益率的时候才会发生下折。（注意不是每只子基金都必须达到下折的条件） 当整个市场出现大幅下跌且持续一段时间使得很多股票的价格低于其保障价值时，由于分级基金的高杠杆特性，会面临较大的赎回压力从而触发下折。
1.先下折风险高的那个子基金 假设第一个子基金风险最高只有8%，第二个有6%，第三个有4%，第四个有2%，第五个最小只有1%。那么当基金整体净值下降10%时，前两个子基金分别只下降了8%和6%，不会发生下折；第四五个子基金各下降2%，发生了下折；最后一个子基金因为仓位最少，即使跌去90%也不会发生下折。 也就是说如果先发生大幅度下跌的是高风险的标的，那么极有可能是该子基金先发生下折而不是其他低风险的子基金。
2.之后下折风险低的子基金 因为已经发生了下折，高风险的标的资产价格进一步下跌的空间会比较大。为了控制基金的风险，基金经理可能会采取降低仓位或者更换标的资产的方式防范损失进一步扩大。这时相对于高风险的标的资产而言，低风险的标的资产可能处于被低估的状态，因此后续即使是调整，很可能不会出现大幅度下滑，从而给投资者带来收益。 当然情况并不是一定如此简单，实际情况会比较复杂。另外在基金下折后，虽然高风险的标的资产可能继续大幅度下滑并带来更大的投资损失，但是此时基金的净值不再下跌而是保持固定不变或者微涨，对于投资者来说反而可能会有更多的收益。