中国石化有投资价值吗？
我举一个例子，在2016年油价暴跌的时候，当时很多分析都说是石油的产能过剩、需求下降导致的，必然会导致石油公司业绩下滑甚至亏损。当时很多人做空中石油（港股）和中石化股票。后来呢，中石油跌倒了4.38港币/股，中石化跌倒2.89元/股。但是今天中石油涨到了7.05元/股，中石化涨了3.83元/股。是不是超乎很多人的想象？为什么超预期了呢？后来疫情来了，全世界疯狂印钱，原油涨到了69美元/桶，然后我们国内要增产石油，石油一度跌到了负值。但是后来美国开始大幅采购石油，沙特阿拉伯加大产量，现在美国的战略储备达到了创纪录的水平。
目前全球的通胀水平非常高，大宗商品都在剧烈波动中。现在有个新词叫“能源危机”，而不是以前的“油价危机” 那么回到正题中国石化的投资价值在哪呢？
首先我们知道中国是世界上最大的石油消费国和进口国，我们进口的石油大部分依靠海运，只有很少一部分通过管道输入。其中海运的石油有一半经过马六甲海峡，因为这个海峡太窄了，且水道复杂，每年通过这个海峡的船只都会受到威胁——比如2008年的台湾海峡油轮事故造成25艘船搁浅或触礁，直接经济损失高达15亿元。还有一个危险就是油轮可能在航行过程中发生泄漏或者爆炸，那么对环境造成的危害将是非常大的。所以购买海运石油的公司还是存在较大风险的。而中国石化就属于这种风险较大的类型。
其次我们要知道中国的石油开采主要有三大油田集团，也就是胜利、大港、长庆，它们下属的很多油田都是稠油、特稠油的情况，这些稠油的特性是出水难度大，热采效率低，开采成本很高。中国石化所属的东海油气田就是这个情况，前期投入了上百亿没有达到预期，现在又处于停产状态，要想充分挖掘这里的潜力，可能还需要继续投入几百亿。而且这里的储量少，只占了全国总储量很小的一部分。 所以从长期来看，中国石化是处在产能提升有限，而且成本较低的情况下，除非国际形势发生了根本性转变，否则不容易出现超预期的表现。当然如果爆发战争或者突然出现无法预料的突发问题，一切皆有可能。