什么是企业的护城河？
“企业”这个词很大，所以先聚焦小一点的话题——什么是“商业帝国”的“护城河”？ 建立商业帝国的核心是满足客户需求、为客户创造价值。
为此需要： 1）明确客户是谁（谁是你的顾客、消费者或用户）；
2）了解他们的需求（用户需求、消费习惯等）；
3）提供能满足他们需求的产品和服务；
4）做宣传，让更多客户知道并使用你的产品（品牌知名度、口碑等营销手段）；
5）做好销售工作，让客户购买你的产品并在使用后感受到价值（销售体系、渠道建设等）。
这就是一家企业最基本的业务内容，也是构建商业帝国的基石。 在此基础上，如果还能提供其他独特且有价值的服务或者产品，如百度有搜索引擎广告位和海量大数据，阿里巴巴有平台交易费和支付宝担保，腾讯有社交关系链和庞大用户数量等等，就是为企业增加了额外的竞争优势，我称其为“第二曲线”。
这种通过增加投入从而提升市场份额至更高水平的能力，就是护城河。 在第一曲线上，任何一家竞争对手只要付出超过零的收益成本都能抢去一部分市场。于是市场份额变成了一个零和一的游戏，你多我就少，你赚我也亏。在这种竞争中，收益等于利润减去成本，任何一笔不合理的支出都会造成亏损，因此最好的状态就是维持现状，也就是收益为零。
但有了第二曲线之后就不同了，哪怕第一曲线做得差不多，因为多了第二曲线的优势，市场份额会更大，收入也会更高。更重要的是，增加的这部分收入是不需要再投入资源的，因为它已经变成了额外收入。就像滚雪球一样，雪球越大越难滚下去，因为你的资源固定，总有一个最适规模。
所以说，构筑商业帝国就是在正确的事上做正确的事情，不断扩大边际收益。