中国股市跟着美股走吗？
道琼斯工业指数是股票价格指数，由美国最有代表性的30家公司组成；而沪深300指数是由上海和深圳证券交易所在2004年发布的一只成分股指数，从发布的成份股数量来看，与道琼斯工业指数差不多，都是反映了国内最具有代表性的一批上市公司的股价变化情况。所以，把这两个指数放在一起比较，是有一定道理的。 不过，如果单从表面上的指数对比去看，似乎确实可以得出A股市场跟随美股的结论。但是，如果进一步分析，就会发现情况并没有想象的那么简单。
首先，我们要清楚，道琼斯工业指数反映的是上市公司整体表现的一个指数，也就是说这个指数里面的公司基本涵盖了各个行业；而我们的沪深300指数虽然也是一篮子股票的组合，但是里面的300个样本股并不是平均分布在各行业的，而是更偏重于选择大盘股，尤其是金融、地产等权重板块。所以从指数的构成上看，这两个指数还是有比较明显的差异的。
其次，我们观察两个指数的走势图也可以发现，虽然看上去两个指数都是涨涨跌跌，起伏不定，但道琼斯工业指数的波动要明显大于沪深300指数。这是什么原因呢？难道不是A股市场总体涨幅更大吗？其实道理很简单，因为道琼斯工业指数里面包含的很多小盘股的涨幅是要远远超过沪深300里面的个股的，只不过这些个股的上涨并不足以改变整个指数的运行方向。
第三，我们再来看看这两个指数的关联性，这也是最容易被误认为两者存在密切关系的情形。如果我们拉长时间，以十年为一个周期的话，会发现这两个指数的确有非常高的正相关性——基本上是一同起步，同向运行。但如果把时间放短一点，以三年或五年为单位的话，两者的相关性就会降低很多，甚至会出现反向的情况（如2010年和2014年至2015年的行情）。出现这种情况也很合理，因为在短期，对股价影响较大的因素不仅仅是基本面因素，还有资金面以及其它一系列的市场行为。而在长期，基本面则是决定股价趋势最主要的因素。
从长期来看，A股市场总体上是跟随美股运行的，这一点几乎无人质疑；但是从短期来看，两个市场受到外部因素影响，存在“不相干”的可能性也很大。投资者需要做的，就是认清两种不同市场环境下的操作策略。