什么是非周期股票？
所谓的“非周期”，是相对于“周期类产业”而言的，这里所说的“周期类产业”，主要是指制造业（包括原材料加工和消费品制造行业）。而“非周期类产业”则主要指服务业。要理解“非周期性股票”的含义，先要弄清楚什么是“周期类股票”以及什么是“非周期类股票”。
一般来说，决定一个公司股价最主要的有两个因素：一是预期利润（Earnings Expectation，简称EE），二是市盈率(Price-to-Earning Ratio，简称P/E)。前者反映的是股东在未来所期望得到的回报；后者反映的是当前投资者为得到这笔收益所愿意支付的价格。这两个指标是驱动股价上涨的基本要素。
对于“周期类股票”来说，影响其EE和P/E的主要是经营业绩和现金流的波动情况——在短期内，如果公司的经营业绩和现金流出现大幅下滑，那么该公司股票的EE和P/E都会下降，从而引发股价下跌。而在长期内，随着公司业绩和现金流入的稳定增长，股票价格又会回升至上行轨道。从短期来看，“周期类股票”的价格变化趋势大体上是跟随其经营业绩和现金流的变动而变动的。这类股票也被称为“动态股”或“活跃股”(nimble share)。它们的特点是：价格表现反映及时、灵敏度高但稳定性差。
相反，“非周期类股票”基本不受到宏观经济环境和行业景气度的影响，公司业绩和现金流的波动不大或者很小。这些股票的EE和P/E也比较稳定。当然，此类股票的价格也不受短期的业绩和现金流变化的影响，基本上是围绕价值中枢平稳运行。
虽然受到基本面的影响，此类股票的价格变动有一定的滞后效应，但是总体上的稳定性较好。我们可以通过图1来直观地认识“周期类股票”与“非周期类股票”的价量特征。