股票为何会违约？
首先，需要明确一点概念，上市公司在发行证券化产品时，其作为债务人的风险，与一般的企业没有本质的区别。从你的问题描述中，可以知道你是从金融监管的角度来讨论这一问题的，因此我这里也主要从金融产品监管的角度来看待这个问题。 基于上述认识，我们再回到问题本身，要探讨“为什么会出现债券违约”的问题，我们可能需要先探讨两个问题，一个是“为什么要进行债券融资”，二是“为什么会发生债券价格下跌（违约）”，只有搞清楚这两个问题，我们才有可能理解题设的“债券违约”现象。
1. 为什么要进行债券融资？ 一个企业之所以会进行债券融资，无外乎以下几个原因：
①资金周转不灵，面临资金流动性危机；此时若公司不能有效地解决融资难题，则可能存在破产风险；
②享受更高利率，获取更多的借款；对于企业而言，如果当前所支付的利率大于预期收益率，存在亏损可能，那么它就不会继续借钱了，这样下来就导致债券市场的供给减少，从而使得市场利率上升；相反，如果一个企业当前所支付的利率低于预期的收益率，那么它会继续借款，债券市场供给增加，从而导致市场利率下降；
③降低借贷的风险；通过发行债券的方式募集资金，可以将公司的财务风险和经营风险暴露给广大投资者，实现分散投资的目的，同时也有助于提升公司的信誉，降低借贷成本、提高融资效率；
④完成既定目标；企业发债有明确的使用方向，比如用于新建项目、设备更新和技术改造等，这些目标能否实现，将会影响到企业的偿债能力，进而影响债券的价格表现；
⑤实现多元化融资；企业债券融资与其他融资方式的差别在于，它是直接融资，避免了银行信贷带来的关联交易问题，同时也避免了私募股权融资遇到的产权转移的困扰，是一种“一揽子”的解决方案。所以，对于那些希望摆脱贷款依赖型企业来说，债券市场是一个值得深入经营的领域。
2. 为什么会发生债券价格下跌（违约）？ 前面解释了企业发行债券的原因，下面我们来聊聊债券价格下跌（违约）的话题。
一般来说，引起债券价格下跌的原因主要包括：
①信用风险暴露；当债务人(即债券的发行者)的信用水平发生变化，或者说债务人偿还债务的能力发生恶化的时候，债券的市场价格就会下跌，这时候债券风险释放，违约概率上升；
②流动性风险；由于债券的交易对象是不透明的，因此其流动性溢价要高于股票，而当企业经营出现困难，现金流紧张的情况下，其债券的流动性会更差，届时债券价格会受到一定的影响；
③利率风险；利率的风险是比较抽象的，其实质是利率波动率的大小，而利率的波动本质上取决于两个因素，一个是时间期限，另一个是高收益债的发行量，当债券的期限结构优化失衡，或者债券市场的高收益债的发行量过大过小都可能导致利率风险的上升，这时债券价格就会受到影响；
④税收风险；这个原因比较特殊，只适用于可转债，由于可转债转股后按照股权投资方式纳税，然而若股价下跌，则会导致可转债转股后的税后收益率下降，引发债券价格下跌；
⑤提前赎回风险；对于一些可赎回债券，由于其具有期权属性，管理层有可能在不利的行情下提前赎回，使得投资人遭到损失，当然这种风险的概率很低。