美国牛市为什么这么长？
这个问题，其实问的有些水平不高。 牛市有没有限制！当然有啊！道指能不能涨到10万点？不知道，没有先例可寻（虽然过去两次牛市最高点都有一次熔断）。纳斯达能不能涨到2万点？不知道，历史上也没有这么高过。 那为什么非要讨论这种不存在的情况呢——因为既然纳指创历史新高，那么肯定会有人想，这个点数是不是太高太危险了，从而卖出股票，导致指数下跌；或者有人买进股票，推动指数上升。这样人们就可以根据当下的点位来预测未来走势。 如果道指是3万点，那么接下来跌到2万点的概率肯定大过了涨破4万点的概率（反之也一样，如果现在是1万点，则突破3万的概率大于跌穿7千点的概率），那么现在到底该买入还是该卖出就成为一个问题。 但是现在问题来了，美股现在到底有没有泡沫呢？从各种指标来看，确实是有泡沫的——市盈率、市净率都远远高于历史平均值。但泡沫有多大呢？这一点没有人知道确切答案，所以也就无法判断现在到底是该买入还是该卖出。于是人们就在不断猜测中循环往复，这就是股市最大的魅力所在，也是让人欲罢不能之处。
但事实真的是这样吗？真的没有人知道现在的泡泡有多大吗？ 其实未必如此。 任何一轮行情都是从绝望中开始的，而目前的行情，正是始于疫情最为绝望的时刻。当时全球每日感染数量暴增，每天上万，各国哀鸿遍野。当时很多国家都祭出了量化宽松的大旗，然而这并不能让人们觉得危机解除，反而让大家感到恐慌和焦虑。 那个时候我写文章说，现在欧美处于极度恐慌状态，比金融危机更坏的情况还在后面，随后我会迎来一生中最悲惨的岁月。然后我就被关进了小黑屋整整两个月。
当时我的想法是这样的：以美联储的印钞机，再加上各个国家的量化宽松，只要钱不停地往外涌，总有一点会流入市场，刺激股价上涨吧。但问题的关键在于，当时欧美都在封城，经济停滞，企业盈利大幅下滑，甚至有人开始质疑美联储的信用，认为零利率可能永远都不会加息。在这种悲观情绪笼罩下，股市怎么能好起来呢？ 我说过，行情都是从绝望中开始的，但从绝望中起步的行情，究竟能走多远呢？ 这就要看各方的反应了。如果仅仅只是一般性恐慌，那么行情就有限了，就像那次非洲雁过拔毛，把鸡赶进笼子。但如果各方意识到，此次病毒不同于普通流感，具有极强的传染性，且无法找到解药，恐怕今后还要多次封城，打击经济。
同时，各国央行也意识到，零利率和无限的量化宽松并不是毫无代价的，最终这些钞票还是会来到市场上，造成通货膨胀。既然早晚都要打仗，那就早打晚打都一样，不如现在就开始。于是大家一窝蜂似的开始增持黄金，抢购商品，通胀提前到来。 在这种背景下，股市自然不会出现持续大跌，而是在震荡中慢慢抬升。