价值投资能规避熊市吗？
不能，价值投资和是否处于牛市或者熊市没有必然的联系 所谓的“熊市”，一般是指大盘指数在较长的时间内反复震荡下跌，而“牛市”则是相反。当然，这仅仅是相对简单的定义，在现实生活中，二者并不是绝对对立的。 但是，无论怎样，市场总是有牛熊之分的，而且这种区分是必然的并且是可以量化的（比如用PE估值法衡量）——当价格低于价值时，市场倾向于进入“熊市”；反之，则属于“牛市”。无论是价值投资者还是趋势投资者，都是依据这样的规律来制定自己的投资策略。
但是，这仅仅限于股票市场整体的情况，每个单个的个股可能并非如此。也就是说有些个股可能在“熊市”中上涨，而在另外一些个股在“牛市”中下跌——这种情况是完全可以发生的，也并不违背上述对“熊市”“牛市”的定义。将一个具体的“点”放置在“熊市”中，然后问它是否属于“熊市”——这个问题的答案显然是否定的。
所以问题就变成了两个小问题了：一是如何判断股市总体的“牛”与“熊”？二是如何判断具体个股的“牛”与“熊”？对于第一个问题是较容易回答的，只要看大盘的走势就行了（虽然未必准确）。但是对于第二个问题，恐怕就没有人敢轻下断言了……因为判断的具体性使得需要判断的“点”无法被准确地确定。
举个例子：假定某个人持有的一只股票在某个时间段是处于下跌状态的（相对于买入价而言），那么根据前面的定义，这只个股就属于“熊市”。然而，实际上情况可能是这样：在一开始的时候，这只个股确实是处于“熊市”中的，但由于该公司的基本面发生了好转，从而引来了新的资金介入，使股价回升。这时候，由于股价已经上升超过了买入价，因此从表面上看，这位投资者的资产在这期间是增加了的，但实质上，如果考虑到成本的提高，其实他的资产是在减少的……只不过由于新的资金进入了这一领域，使得整个市场的平均成本提高了，从而使这位投资者原来持有的股票的成本得到了摊薄，从这个角度讲，他的实际资产确实是不增加了。
在这种情况下，对于这位投资者来说，他究竟应该补仓还是止损呢？这是个值得商榷的问题。而对于我们这些旁观者来讲，尽管可以从宏观层面上去判断“现在是个‘熊市’，最好赶紧抛售离场”，但是我们没有能力判断某一个个体是不是处在“熊市”之中。也许，最好的态度就是保持谨慎，随时准备撤退……但不要急于斩仓。