外资进入中国股市怎么?

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首先,我们得先了解,外资(Foreign institutional investors), 是指以获取全球广泛投资机会和利率平价机会为主要目标的国外基金公司、保险公司、养老基金等机构投资者。他们与国内机构投资者的最大的不同在于其资金规模大,投资期限长,而需要投到的行业和企业相对较多,因此更为专注的是对某一领域的投资和布局。

其次,我们分析内盘与外盘的估值差异。我们通常用市净率来看企业的资产定价水平:PB=P/B.其中P为股价,B为每股净资产。一般来说,我们的A股市场整体估值要低于海外市场估值水平。这主要是受宏观经济环境的影响,经济发展前景良好时,估值水平会处于溢价状态;反之,估值水平则处于低估区域。

另外,我们还受到印花税等政策因素的影响。所以,在外资开始大举买入之前,我们往往看到相关板块和个股有提前的上涨。

例如,在2014年第四季度,多家外资投资机构披露的一季报中显示,中国神华获得了它们的新进超大额持仓,占市值比例达10%。这也直接催动了该只个股的上涨。

最后,我们再来看看外资的投资案例。

2016年9月,高盛集团和瑞银集团联手举牌民生人寿保险股份有限公司。 这对于一家刚开业5年的寿险企业来说,无疑是一个重大利好。 2017年8月,摩根士丹利宣布将斥资约3亿美元增持中信证券股权,此次交易完成后,摩根士丹利对华兴易凯并购基金的持股将由5%增至20%,从而间接获得中信证券约8.58亿股,占比达到5.01%。 而在此之前,也就是2017年6月份, 摩根士丹利就出手增持了5571万股的中国平安;

再往前,在2017年4月份, 摩根士丹利增持了华夏幸福股数至3.15亿股,占到了总股本的5.70%。

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外资持续流入主要有几方面的因素推动。一是中国经济转型升级持续取得进展。从GDP增速、通货膨胀、就业水平、国际收支状况和汇率水平等指标来判断,中国经济的转型升级正在不断取得进展。在全球经济受到疫情冲击有所下行之时,中国经济则在逐步回暖,经济增长更加具有确定性。二是人民币汇率形成机制日益市场化。汇率形成机制的市场化能够使汇率对外资投资中国股市和债市的损益影响逐步减弱。汇率机制越市场化,国际市场参与者对其认同度越高,越能发挥汇率对经济和金融的稳定作用。三是中国的资本市场进入国际化进程加速期。中国资本市场从基本完成“引进来”、稳步实施“走出去”再到双向开放,资本市场国际化进程在加速推进。目前,“沪股通”“深股通”的每日额度扩大4倍,沪伦通正式启动,香港与内地的“债券通”双向开通,外汇期货新品种陆续推出,期货市场也对外开放,这些措施使国际投资者能够通过多种渠道投资中国的资本市场。在金融开放政策不断加快的背景下,中国股市和债市被国际指数纳入的因子比例还有很大提升空间。

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