中国为什么上线原油？
施猗最佳答案
首先，国际石油交易具有高杠杆和T+0的特点，这两点很容易让人上瘾，一旦上手，就很难脱离市场，这会使投资者资金量越来越大，直至最后难以控制，走上投机的道路。这一点在期货上体现的更为明显。 其次，在国际市场上，能源类资产一直是避险资产，受到各国中央银行的青睐（因为央行买能源不是用来用的而是用来保值的），因此石油价格一般不会出现大幅下跌。
这次油价暴跌不同于97年东南亚金融危机时那次，当时东南亚国家经济结构出问题导致内需下降，石油需求降低，加上美国刚刚经历了克林顿财政预算赤字和罗斯福新政后第一次衰退，全球对石油的需求开始大幅下降，油价从高点到低谷只用了很短的时间就跌去1/3，很多国家遭受了严重的打击。 这次不同，美国GDP依然维持着增长，欧洲虽然遭遇债务危机，但其能源自给率非常低，依赖进口，短期内难以摆脱对石油的依赖；亚洲虽然经济发展放缓但依然是石油消费增长最快的地方，且有着庞大的外汇储备，有能力应对油价低谷期的挑战。 所以尽管短期油价低位震荡，但是随着时间推移，只要欧美经济复苏，石油需求上升，油价存在再次上涨的可能。 从这一点上来说，中国参与石油期货的交易，是有一定风险规避作用的。当然如果欧美复苏超预期强劲，中国持有的金融资产面临一定的贬值压力，不过这种可能性相对较小。
原油期货合约的上市，标志着我国首个国际化期货品种的诞生，其国际化程度，远远高于原油期货之前的其它期货品种。这种高度的国际化，体现在市场投资者的国际化，交易、交割计价货币的国际化，标的选择的国际化，投资便利的程度的国际化方面。
投资者的国际化，在已经上市交易的其它期货品种，也有体现。比如，铁矿石期货的境外投资者，占比为15%左右，运行情况比较良好。PTA期货和20号橡胶期货，已经完成了境外客户参与相关测试。这些已经上市交易的品种，国际化程度的提高，为原油期货的推出，做了前期的市场试验和风险测试，为原油期货的稳定运行，奠定了基础。原油期货合约的正式面世，将加快其它期货品种的国际化程度，推进期货市场全面对外开放。
交割计价货币的国际化，也体现在铁矿石期货的运行中，其计价货币也是美元和人民币。只不过，目前境外交易者只能用外币资金作为保证金和用于出入金，不能进行外币和人民币的兑换。原油期货合约运行中，境内期现货市场参与者，可以人民币直接参与原油期货交易；而境外参与者既可以外币直接参与交易，也可以与上海国际能源交易中心合作银行，进行外币和人民币之间的双向兑换。
原油期货合约的基准标的选择，是API度为32、含硫0.42%的中质含硫原油，这与迪拜原油和阿曼原油，品质接近。在境外的原油期货合约中，全球交易量最大的三个原油期货合约，都是轻质低硫原油。伦敦ICE交易所的Brent原油期货合约在伦敦交易，交易活跃，其标的为北海地区Brent、Forties、Oseberg和Ekofisk四个油田的混合原油。NYMEX交易所的Light Sweet Crude oil 在美国纽约交易，其对应的是美国墨西哥湾沿岸生产的轻质低硫原油。东京TOCOM交易所的Dubai Crude Crude oil 合约交易量较小，其定价基准与中东迪拜原油相同。上海国际能源交易中心选择中质含硫原油作为期货基准品，与现有合约错位，填补了市场空缺，顺应了国内及周边国家和地区炼厂需求。
投资便利程度的国际化，体现在，境外交易者参与原油期货交易和结算的流程，更加方便简化。根据相关规定，境外交易者参与原油期货交易，不需要在境内办理核名、开户，在境外提供本人有效身份证明，就可以申请开立账户。境外机构无需缴纳年检费用，相关材料经中国存托机构审核后，向能源中心申请办理境外特殊参与者资格。境外交易者在办理业务过程中的相关资料、文件等，以该境外交易者所属国文字填写的，应该附有境内公证机关的有效证明。上述规定，体现了中国期货市场制度型开放的要求。
