如何看中国股市?

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如果只看K线,那么2015年大牛市之前,A股的历史就是不断的下跌,可是如果看看上市公司基本面,其实早在大牛市之前,我国经济就已经进入中高速增长时代了! (一)从GDP增速来看,我国经济经历了三次腾飞,分别是80年代的加速发展时期、90年代中期到21世纪初的跨越式发展期和最近的黄金十年。GDP同比增速由8%左右上升到9%、再上升到13%以上;

(二)从进出口总额看,加入WTO后,我国对外贸易迎来爆发式增长,2006年进出口总额首次超过日本,成为世界第一货物贸易大国!

(三)从通货膨胀水平看,八十年代物价上涨速度很快,老百姓存款利率经常上浮,日子很艰难。94年到97年通货紧缩,利率一直下降,老百姓储蓄率大幅上升,生活成本降低。最近十年通胀又起来了,钱不值钱了。

(四)从企业盈利看,八十年代大部分年份都是通缩的,企业亏损很多。近几年GDP百分之十几的增速,利润却是翻几倍,尤其是金融、地产和石油板块赚得盘满钵满。

(五)从人民生活水平上看,上世纪四五十年代,虽然建国初期百废待兴,但是人们生活的幸福指数并不低。八九十年代的快速经济增长并没有让老百姓的生活水平大幅度提高,反而到了21世纪随着GDP的翻倍,消费价格指数CPI的不断攀升,生活成本越来越高。工资涨了没多久又跌回去了,房价涨得很离谱。

因此如果说1980年之前的A股代表的是改革开放前国有经济的成长,那么之后的A股就代表了城市化和新经济发展的进程。无论是银行、钢铁、石化这样的老工业基地还是汽车、IT、传媒这样的新经济发展产物,无不是为了迎接和拥抱这一轮城市化和工业化。

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从中国股市运行的体制来看,中国股市可以说是为国企解困的特殊产物,其诞生在市场经济高度发达的发达国家都是不可想象的。国有大中型企业资产大量沉淀,造成企业生产运行十分艰难,而在另一方面,储蓄量大幅增加,社会上流动资金大量闲置,这促使中国证监会于1990年底作出发展股票交易的决定,1991年年初,深圳股市正式设立,在1995年以前,中国股市主要是为国企解困和国企搞活服务的,而1995年以后则全面转向了市场化的方向发展。

从中国股市的运行来看,中国股市的波动率要远远高于国外股市,且总体上呈上升趋势。国外股市一般呈平稳上升趋势,以美国道琼斯指数为例,从1900年的65.9点上涨到2000年末的12384.3点,期间虽有几重大大小小的波动,但相对于100多年的漫长时间跨度来说,其可以看成是个缓慢持续上升的趋势,中国的股市从1990年12月的上证指数的98.3点到2005年的最低的352.3点,期间虽也经受了1993年和1999年的两场大熊市以及1997年的几场大股灾,但总的来看,其仍然保持着持续上升的状况。这和国外股市相比较,虽然趋势一致,但其上涨的时间跨度和上涨幅度和国外股市相比差距还是相当大的。且从股市波动率来看,国外股市平均在百分之十几到二十几之间波动,中国股市的平均波动率达到了30%左右。

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