美国股市大跌会怎么样？
先引用一下昨天看到的一篇文章，来自“华尔街之狼”Jordan 伯恩的文章《为什么股市不会永远下跌》（原文标题 Why Stocks Can't Go Down Forever）。
1.首先，因为美联储的资产负债表上的资产总额已经超过了GDP的40%（按美联储自己的预测，到2023年这个比例将上升到75%），而历史上任何一个时期都没有出现过这种情况。美联储资产负债表的规模在金融危机时曾短暂超过GDP，但在当时那是为了支撑金融体系而进行的干预，而不是像现在这样由经济基本面向所致。
2.第二，因为美联储已经将利率降到接近0，并且已经购买了近1800亿美元的美国国债和抵押担保证券，再加上美联储之前已经建立的资产储备，现在的量化宽松政策总规模已经达到3.6万亿美元——几乎是此前最高纪录的两倍。同时，美联储还宣布了新的计划来购买企业债券。
3.第三个因素是其他主要经济体的央行也在大量购买美元资产。中国买了1800亿美元，日本也买了近900亿美元。全球央行共购买了2.5万亿美元的美债，这些资金流向对美国国债价格产生巨大影响。 如果各国央行继续大量买入美债的话，那么对美股下行的压力就将是巨大的。但问题是，随着通胀上升，各国央行不得不开始逐渐减持美债，因为美债实际上是对冲通胀的最有效工具之一。
4.第四个因素可能是最不重要的一个因素：特朗普政府的刺激方案正在得到执行，每周400亿美元的失业救济金，每月600亿美元的中小企业贷款支持。虽然这对经济基本面有改善作用，但是巨额的财政赤字以及由此产生的政府债务上升，最终需要美联储进行加息来弥补。这将对股票等高风险资产产生负面影响。 但是上述所有因素都不足以完全解释目前美股的跌幅，或许还有我们尚未察觉的因素存在。