绿色金融可投资吗?
绿金可投,但未必是最好选择 题主所说的“绿色”可能更多地被狭义地解读为“ESG”(环境Environment、社会Social、公司治理Goal)的范畴;而广义的绿色金融(Green Finance)概念则涵盖所有能促进可持续发展的金融体系,不仅包含ESG,还涉及低碳转型和气候变化风险等主题,内涵和外延都比ESG宽广得多。 因此当我们将问题聚焦在ESG投资上时,讨论的结果可能对绿金的定义产生分歧——如果认为ESG就是绿金,那么自然可以回答题主的问题,但是如果我们扩大绿金的范围至广义的概念,则问题的答案就变得复杂起来。 首先需澄清一个概念,目前业界对ESG的投资尚缺乏统一且明确的定义。
一些国际性的行业组织如全球报告倡议组织(GRI)、联合国责任投资原则组织(UNPRI)、美国上市公司审计委员会协会(AAOC)等在制定相关准则和行业规范中虽提及了ESG的概念,但并未明确其定义;而大多数国内研究及实践中的文献资料也多以CSR(社会责任)进行阐述而不谈及ESG。然而无论叫ESG、CSR还是其他名称,这些概念的内涵都很清楚,指的是一种积极的责任理念,倡导在商业活动中考虑环境影响和社会影响以及公司治理的情况从而作出符合可持续发展原则的选择。
从金融投资的视角而言,ESG/CSR强调的是一种具有可持续发展特征的投融资决策。企业作为市场活动的主要参与主体,其投融资行为往往影响着经济系统的运行质量和效率,也关系到社会的公平和稳定性。各国监管机构都要求企业更好地披露与其投融资相关的ESG信息,一方面便于利益相关方对公司进行理性评估,另一方面也是希望通过信息披露构建一个透明合理的市场环境。 从这个角度来讲,投资者做ESG投资无疑是有道理的。但是 ESG 投资究竟该不该做,还要取决于不同的市场和情境。 对于中国的市场来说,目前也许还不是一个好的时点,其原因在于:
1. 中国整体的市场化和国际化程度还有提高;
2. A股的整体透明度也有待提升;
3. 资本市场的功能还需要进一步完善,尤其是作为一个融资的功能还有欠缺,需要加大改革力度;
4. 国内目前的法律框架和机制还有待健全,包括法治建设和监管制度等。 所以,虽然ESG投资的理念已经在我国得到广泛传播,但也仅限于理论研究阶段,目前实践中并未形成实质性的进展。