对投资怎么考核？
如何衡量投资的业绩是一个复杂的问题，没有统一的标准答案； 作为投资人，我们需要理解不同标准下的业绩含义，并根据不同的标准来调整我们的行为和策略。 下面我们就从投资者、资金成本和市场波动三个方面来谈谈这个问题。
一，对投资者的衡量 从投资者的角度看，我们首先需要考虑的是这个投资是否可靠（reliable）。如果一个投资不能持续、稳定地为投资者带来正的现金流（如利息收入或资本利得），那么这个投资就是不可靠的，也不是一个好的投资。
其次，我们还要考虑这个投资能否为投资者带来足够多的收入（income）。我们不能单纯以收益或者回报的高低来评价一个投资的好坏。对于风险资产来说，更高的收益往往伴随着更大的风险。我们更应该关注一个投资是否能带给我们足够的收益，而这种收益是不是我们能够承担的。 最后，我们来考虑下投资的成本（cost）。好的投资应该是在满足前面两个条件的基础上尽可能降低成本。当然这里所说的成本不仅是实际的资金支出，还包括机会成本——因为把钱放在某个投资工具上而没有放另外的投资产品上所放弃的收入。投资成本越低越好。
二，资金成本 在现实世界中，任何一笔投资都不是完美的。我们不可能得到一个满足所有上述三个条件的最优解。在这种情况下，我们需要退而求其次，根据某些指标来衡量并加以及时调整。在这些指标中，最有代表性的是夏普率（Sharpe ratio）。该比率是将投资的总回报率与其对应的总风险（测量单位为贝塔系数β值）进行比较得出的。它的计算过程如下： 其中，ρ表示收益率（return），μ表示风险（risk），σ表示标准差（standard deviation）。 另一个经常用到的衡量指标是信息系数（Information Coefficient），也称为特雷诺指数(Treynor Index).
它考虑了主动管理的过程中因主动择时所带来的交易费用。其计算公式如下： 除了以上两种常见指标外，其他一些指标，如詹森指数（Jensen Indices）、宋飞指数（Song FA），阿尔法系数（Alpha）和贝塔系数（Beta）也经常用到。
三，市场波动 为了衡量投资的业绩，我们还必须考虑市场波动的情况。如果一笔投资在低于平均水平的时间占比多，那么不论它的收益率是高是低都不算好投资。这是因为较低的收益率被高波动的情形所抵消了，实际上投资者并没有获得超过市场的收益。同样，如果一项投资在上涨的时期表现很差，那么在下跌的时期很有可能更差。这种前后不一致的表现说明该项投资的管理者并不能很好地掌控局势，把握时机。
总结 本文从投资者、成本和波动性三个方面讨论了如何考量一个投资的业绩。这三个方面的内容构成了投资业绩评价的四个基本要素。需要注意的是，这四个要素并非同等重要。对不同类型的投资者来说，各要素的侧重点应该是不同的。