明星基金什么时候结束？
通常，当一只基金的业绩出现大幅跑赢同期业绩比较基准的情况时，就会吸引大量的资金涌入，从而导致基金规模急速膨胀；而当市场热度褪去、风向转变之时，就是基金规模快速萎缩、净值大幅回撤的开始。 我们根据基金规模变动情况，将基金生命周期分为募集期、扩张期、调整期和收缩期四个阶段。
以兴全合润为例，其成立初期（2010.03-2010.12），基金规模从 5.98亿元增至46.99亿元，增长近7倍，属于典型的“募得快、扩得猛”的基金。但此后经历了较长时间的波动调整后（2011.01-2014.04），基金规模由 46.99亿元降至 33.38亿元，虽然仍在增长，但速度已明显放缓；随后在2014年四季度又迎来一波放量增长，最终于2015年一季度达到66.7亿元的规模高峰。
对于基金管理人和基金经理来说，如何控制基金规模的急剧增大和骤然萎缩，实现可持续的发展，是一个值得深思的问题。 对于普通投资者而言，选择优秀的基金管理人并长期持有，才是实现财富稳定增长的真理。