中国经济崩溃会如何?

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首先,中国不会出现经济崩溃,也不会出现美元霸主地位的动摇(只要美国不搞事)。 很多人拿一战后金本位被废除和二战美国带头印钱导致法币/美元体系崩溃来吓唬中国。但其实根本不用害怕。

第一次世界大战是欧洲列强争霸,由于战败国德国必须赔偿胜利国法国巨额黄金,导致德国财政紧张,继而向美国借款,罗斯福政府为了支持战争贷款给德国,于是大量印制美元,通过贸易逆差的方式输出了通货膨胀。法国虽然得到了德国的黄金,但手中的美元又变成了废纸,于是再去买美国人的东西,美国人手中又有钱了,这样循环往复,整个货币体系就乱了。后来美元作为国际结算/信用基础建立起来,才取代了金本位。 但现在不一样了,全球只有美国和日本这两个国家有比较大的贸易顺差(其他国家不是负数就是微乎其微),其他国家的央行都在拼命买入美日资产,美联储不断扩张资产负债表,向全球输出通胀(因为美国国债收益率极低,全球央妈/财爸都去买美国国债等于间接在帮助美国印钱)。 中国呢,我们手里有美元外汇储备,还有美国国债,但我们同时也有资本账户顺差(外资买中国债券等投资方式带来的人民币升值),也就是说,即使我们不出口,仅靠吸引外资也可以实现贸易顺差;而我们的外贸顺差又是建立在美元本位的基础上的——别人卖给我们产品我们用人民币支付,人家手里有了人民币就得去买美国的国债,这就使得美国国债总额增长,美联储扩张资产负债表的效应得到强化。 然而,在中国实行的是金融垄断体制下,这个趋势不可能持续下去,因为中国的银行拿着海外资产(主要是美金债和美股)去融资,一方面满足监管要求(银行外汇占款增加必须同时增加相应规模的国债,否则就会刺激央妈收购,造成流动性泛滥),另一方面为政府融资(企业融资困难,银行不得不走政府融资通道,企业贷不到款只能找国有银行以政府信用融资)。 目前来看,中国政府已经掌握了金融垄断下的美元增发权,而且中美之间利差依旧很大,只要不出现系统性风险,美联储不会加息,中国在相当一段时间内可以毫无顾忌地继续印钞票。

当然有人会问,你中国这么印刷钞票,早晚有一天会超过美国,造成美元贬值,国际汇率体系动荡,对中国人有什么好处? 其实,美元作为国际结算/信用基础的确立,除了战后美国实力独霸之外,还在于美国经济的稳固与强大。现在美国仍然是最强大的国家,经济基本面依旧稳固,中国短期内无法挑战这种地位。况且,现代经济学理论中对于通货膨胀的研究表明,过度的通货膨胀并不一定就是坏事,适度的通货膨胀(低于3%,尤其是低于1%)有利于经济增长(详见《通胀之弦》)。

所以对中国来说,继续保持通货膨胀,甚至适当扩大通货膨胀幅度反而有利可图——只要物价上涨,我们就可以减少财政支出(因为财政收入是以物价水平计算的嘛),减少货币发行(因为财政支出需要支付成本,这部分资金就不再投放市场了嘛),减轻居民负担,促进经济增长。

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崩溃的可能几乎为零。 用一个形象地比喻:美国经济是一座用现代技术,一流建材建造的高楼大厦,看上去很华丽,很高大,但它的抗风险能力,经不起一点冲击,风一吹,就可能摇晃,重一点,就可倒塌。中国经济则像一座乡村的一百年前的草房,看上去简陋,但它的抗风险能力极强,什么风,什么雨,什么雪,什么震,就是压塌不了。

经济崩溃与否,最标准地评价就是:货币是否发生不可逆转地迅速贬值,物价是否因此无法控制。中国发生几十年以来的最大经济危机是在1988年的大失控。那时候,通货膨胀曾经达到30%以上。如今的任何指标都低于1988年。1988年没有垮掉,如今怎会垮掉?

另外,中国有充足的外汇储备,有大量的产粮区,有大量的国有大中企业。这都是政府调控经济,驾驭经济的最基本和最有效的依托。发生恶性通货膨胀的关键是:政府手里没钱了,没粮了,不得不依靠发行货币度日。如今的中国无论从哪个方面都绝不会出现这情况。而且,中国有世界上最廉价和最丰富的人力资源,有广阔的尚未开发的中西部,有日渐成为全球加工厂的坚实基础等。因此,从经济整体上来说,没有崩溃的基础。

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