中国个股期权有哪些?
现在国内上市的都是欧式期权,买进方行权时只有10个自然日(包括行权当日)进行决定,否则权利就失效了;卖方收取权利金,但不承担任何风险。 这样的设计一方面保证了期权具有“权力”但不影响现货价格,另一方面也使期权交易相对简单化——只需确定权利金就能完成交易。 但这种期权存在一个缺陷——没有风险的情况下卖方只能获得固定的收益,而买方无论是否行使权利最多只损失已支付的权利金。这可能导致市场出现无风险套利的情况。
对于上述问题一种解决思路是引入美式期权。与欧式期权不同,美式期权卖方在期权的整个存续期间都面临着履约的风险。只要期权没有被行权,卖方就必须按现货价格和期权的执行价格之差赔偿买方的损失。这样,由于卖方需要为可能发生的损失准备资金,其获取的收益会降低。同时,为了避免无风险套利的情况,期货合约的价格将包含对风险的补偿。
目前,我国正在推出商品期货期权,初步设想是以现有的期货品种为基础,逐步推进。现在讨论股票期权还为时过早。