股票大量上市好吗?
A股的扩容一直在进行,从以前年度的每年10家左右上市公司,到今年的预计376家左右(加上尚未过会但已获股转系统批准上市的245家公司);同时,新三板的精选层也将于近期推出,预计将带来近千家公司的融资需求。
面对庞大的融资需求和有限的融资供给,政策层面在不断提高IPO的速度和规模:上半年取消了对IPO融资规模的限制、取消了券商融资规模与承销费率的挂钩要求并大幅缩短了审核周期等。根据目前各板审核进程,全年有望实现400家的IPO发行数量。
伴随融资需求的旺盛、监管层的提速增效及对造假等违法行为的惩处,A股市场的生态正在发生积极变化——财务造假的企业面临监管和投资者“用脚投票”的双重打击,企图通过IPO造假上市的冲动有所收敛;同时,随着上市资源的紧张和IPO提速,上市公司质量有望得到提升。 值得注意的是,虽然融资需求侧旺盛且供给侧不断放量,但依然有数量远大于融资金额的情况存在。这意味着部分公司可能会通过多轮次、反复融资的方式实现资金的快速套现。对此,相关部门应该提前介入,做好相关监管工作。
对于广大投资者而言,需要克服“上市公司越多越好”的非理性认知,正确看待上市公司融资行为及其风险。一方面,新的公司上市会使市场总体流动性保持平稳甚至上升,从而带动所有投资者收益;另一方面,公司上市过程其实也存在一定的成本,包括支付中介机构的费用以及为上市而进行的整改升级所带来的成本,这些成本最终都会转化为投资者的投资成本。理性看待上市公司融资,避免情绪化操作才是明智之举。